La Chronique Agora

Articles

 
La Fed pessimiste sur la croissance
par Bill Bonner - Jeudi 02 Septembre 2010
"A New York, les marchés ont profité d'un bref répit au milieu du blizzard de données économiques moroses. Le rebond du jour s'est toutefois révélé de courte durée, le compte-rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale ayant ramené les investisseurs aux thèmes familiers qui ont prévalu tout l'été. Ben Bernanke, président de la Fed, a passé les dernières semaines sous une pression croissante de la part des marchés pour déclarer qu'il fera plus pour lutter contre les perspectives d'une deuxième récession si la reprise continue de ralentir... pour lire la suite

 
L'indice ISM booste le S&P 500
par Philippe Béchade - Jeudi 02 Septembre 2010
Une véritable clameur d'euphorie s'est élevée mercredi soir pour saluer le coup de cloche final à Wall Street alors que le S&P et le Nasdaq s'envolaient de 3%, la plus forte hausse observée depuis le 10 mai dernier. Ne soyons pas naïfs, cette deuxième plus forte hausse de l'année 2010 a été parfaitement orchestrée. Les indices américains affichaient déjà +2% en préouverture, au motif que l'Australie (premier fournisseur de matières premières à la Chine) avait enregistré une hausse de 1,2% de son PIB au deuxième trimestre 2010 (au lieu de +0,9% anticipé)... Un score qui reste encore très éloigné de celui de l'Inde qui caracole désormais à +8,8% en rythme annuel... pour lire la suite

 
La Chine sécurise ses approvisionnements en uranium sur au moins 10 ans : investissez comme elle (2)
par Jean-Claude Périvier - Jeudi 02 Septembre 2010
Qu'en est-il de l'offre d'uranium -- maintenant et à venir, nous demandions-nous hier. Tenant compte du fait que le métal est abondant dans la croûte terrestre et relativement réparti dans le monde, beaucoup de compagnies junior se lancent dans l'exploration. Inutile de dire que même pour celles qui sont listées sur un marché boursier, ce sont des investissements risqués : beaucoup capitulent, soit sur des échecs, soit qu'elles n'ont pas les moyens financiers suffisants et qu'elles sont vite rachetées... pour lire la suite

 
Les efforts de Bernanke ne résoudront pas la crise économique
par Bill Bonner - Mercredi 01 Septembre 2010
Les grands économistes et les autorités ont cru qu'un problème de "liquidités" bloquait temporairement le flux de cash et de crédit. Ils pensaient que ce problème pouvait être résolu en rendant disponible encore plus d'argent. C'est pourquoi la Fed a acheté pour 1 400 milliards de dollars supplémentaires d'"actifs" douteux du secteur bancaire. Elle voulait s'assurer que les banques avaient de l'argent à prêter. Eh bien, à présent, les banques ont abondance de liquidités. Les entreprises aussi sont riches de cash. Même les ménages recommencent à épargner... pour lire la suite

 
La hausse des prix du café cache un autre problème au Brésil
par Addison Wiggin - Mercredi 01 Septembre 2010
Nous commençons notre chronique du jour avec une abomination : la matière première la plus précieuse du monde a atteint son plus haut depuis une génération. Les contrats à terme sur le café frôlent des sommets de 13 ans. Et les facteurs de hausse des prix du café se font plus solides chaque semaine. En Colombie, la récolte a été plus petite que la normale l'année dernière, et au Brésil, des conditions météorologiques sèches ont encore réduit l'offre. La demande pour cet excitant délicieux et addictif se développe (naturellement)... pour lire la suite

 
Un mois d'août frais pour le S&P 500 et le Dow Jones
par Philippe Béchade - Mercredi 01 Septembre 2010
Mettez de côté l'arnaque des prêts subprime et la carambouille des CDS, et vous obtenez un scénario très comparable à celui que connaît la Chine depuis le début du XXIe siècle... sauf que l'empire du Milieu n'a pas encore subi l'effondrement d'une bulle immobilière, à l'image de ce qui se produisit au Japon à l'entame de la dernière décennie du XXe siècle. Nous n'avons cessé d'écrire que le Pays du Soleil Levant ne s'en est toujours pas remis... Toutefois, vous seriez assez surpris de découvrir à quoi ressemble aujourd'hui ce pays après 20 ans de "crise"... pour lire la suite

 
La Chine sécurise ses approvisionnements en uranium sur au moins 10 ans : investissez comme elle (1)
par Jean-Claude Périvier - Mercredi 01 Septembre 2010
Le mois dernier, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) rapportait que la Chine a consommé l'an dernier 2,252 milliards de tonnes équivalent pétrole en énergie issue de différentes sources (charbon, pétrole, gaz naturel, électricité nucléaire et hydraulique), soit 4% de plus que la consommation des Etats-Unis, alors qu'il y a 10 ans la consommation de la Chine n'était que de la moitié de celle des Etats-Unis !... pour lire la suite

 
Les marchés chinois n'ont pas dit leur dernier mot
par Camille-Yihua Chen - Mardi 31 Août 2010
Certains, parmi les économistes et gérants de fonds, restent confiants en l'économie la plus dynamique de la planète. Notre collègue Alex Green, directeur de l'investissement de l'Oxford Club, considère que la Chine est "la plus grande opportunité d'investissement de la planète". Il pense que, dans les cinq années à venir, le pays supplantera le Japon au rang de deuxième marché mondial pour la consommation... pour lire la suite

 
La Fed réussira-t-elle à doser l'inflation pour stimuler la croissance US ?
par Bill Bonner - Mardi 31 Août 2010
"Une fois encore, l'économie américaine penche dangereusement. En dépit d'un régime de traitements agressifs, qui vont du conventionnel à l'exotique -- plus de 800 milliards de dollars de dépenses fédérales, et des milliers de milliards de dollars de crédit de la part de la Réserve fédérale -- les craintes d'une deuxième récession augmentent, ainsi que l'inquiétude de voir l'économie confrontée à plusieurs années de vaches maigres"... pour lire la suite

 
Hindenburg, le retour... les probabilités de krach augmentent
par Mathieu Lebrun - Mardi 31 Août 2010
J'aimerais revenir aujourd'hui sur une configuration technique assez rare : le "présage d'Hindenburg". La validation de l'indicateur d'Hindenburg implique au moins une seconde apparition du signal -- l'idéal étant trois mais ce n'est peut-être qu'une question de jours maintenant -- au cours des quatre semaines suivant sa première manifestation... pour lire la suite

 
Course de relais entre les secteurs public et privé
par Bill Bonner - Lundi 30 Août 2010
"'L'économie va se traîner durant les prochains mois', déclare Gus Faucher, économiste chez Moody's Analytics."Le secteur privé doit donc prendre le relais. Mais les entreprises réduisent leurs dépenses en matière de machines, d'ordinateurs et de logiciels, selon un rapport gouvernemental publié [la semaine dernière]. Et le secteur de l'immobilier ralentit à nouveau suite à l'expiration en avril d'un crédit d'impôt très populaire pour les acheteurs immobiliers"... pour lire la suite

 
L'épargne US se détériore : coup dur à prévoir sur les marchés
par Marc Mayor - Lundi 30 Août 2010
Selon une étude de l'Investment Company Institute de Washington portant sur les années 2007 et 2008, neuf Américains sur dix ne mettent plus d'argent de côté pour leur retraite. Pire encore, le pourcentage d'individus qui dépose de l'argent sur leur plan d'épargne personnalisé continue à reculer : de 11% en 2007 il a atteint 9,4% en 2008. Bien sûr, des facteurs ponctuels expliquent en partie cette évolution : la mauvaise tenue de l'économie et des marchés en 2007-2008, des règles qui évoluent selon la situation du futur retraité... pour lire la suite

 
Pariez sur le consommateur chinois
par Chris Mayer - Lundi 30 Août 2010
Bolton, le gestionnaire haut placé de Fidelity, s'attaque aujourd'hui à la Chine. Je pense que cela vaut le coup d'être noté, parce que Bolton voit une chose que j'ai moi-même notée, et sur laquelle j'ai écrit plusieurs articles : l'ascension du consommateur chinois. "La Chine est un pays intéressant parmi les marchés émergents", dit-il, "où un nombre non négligeable de personnes peut pour la première fois... s'acheter des voitures, des appartements et d'autres biens... La croissance de la Chine est désormais dirigée par la consommation des ménages"... pour lire la suite

 
Le Dow Jones grimpe malgré la Fed et le PIB US
par Françoise Garteiser - Lundi 30 Août 2010
Vendredi, les places mondiales attendaient avec impatience le PIB américain. Les investisseurs n'auront pas été déçus ; le PIB a été révisé à la baisse comme prévu... à 1,6% en nouvelle estimation contre 2,4% annoncés à l'origine. Passons sur le fait que ce chiffre a été amputé d'un tiers, ce qui est quand même coquet -- et réjouissons-nous : les choses auraient pu être pires ! On attendait 1,4%... pour lire la suite

 
Devons-nous copier le modèle allemand pour avoir une économie équilibrée ?
par Françoise Garteiser - Samedi 28 Août 2010
Je pense qu'une économie fonctionne comme un homme qui marche. Après tout, la marche n'est jamais qu'une succession de déséquilibres -- le corps s'incline vers l'avant, on se met en position précaire, on penche... et puis le pied resté en arrière prend le relais, permettant ainsi d'avancer -- jusqu'au prochain pas, et au prochain déséquilibre. Essayez d'accélérer le mouvement, et vous vous retrouvez à courir... ce qui est parfait, jusqu'à ce que vous accélériez encore plus... et encore plus... et encore plus... l'essoufflement arrive, puis l'épuisement du système, les palpitations cardiaques, les crampes, le point de côté (sans parler de la possibilité de s'étaler purement et simplement au moindre obstacle se présentant sur votre chemin)... pour lire la suite