La Chronique Agora

Articles

 
La Chine et le yuan, les Etats-Unis et le dollar... même combat
par Dan Denning - Mercredi 17 Mars 2010
Même s'il n'a pas tout à fait utilisé ces termes, le Chinois Wen Jiabao a dit aux Américains d'aller se faire voir. Lors d'une conférence de deux heures pendant laquelle il s'est inquiété de la suppression trop hâtive des plans de relance -- qui risquerait d'engendrer un deuxième plongeon dans la crise mondiale -- Wen s'est également défendu contre les accusations de manipulation de la devise chinoise. Défiant le consensus mondial, Wen a déclaré : "je ne crois pas que le yuan soit sous-évalué. Nous nous opposons aux pays qui se montrent du doigt les uns les autres et vont jusqu'à forcer un pays à faire monter sa devise"... pour lire la suite

 
La Fed confirme qu'elle va continuer de raser gratis très longtemps
par Philippe Béchade - Mercredi 17 Mars 2010
Le marché n'envisage pas que l'embellie boursière des 12 derniers mois ne constitue que l'oeil du cyclone. Il fait grand soleil, tout le monde est heureux -- enfin... tous ceux qui ont comme seule préoccupation de regarder leurs actions grimper -- et les médias annoncent que le ciel devrait rester bleu au-dessus de Wall Street, même si Manhattan enchaîne tempêtes de neige et pluies diluviennes. Ils se basent sur le bulletin météo de la Fed, qui confirme ce mardi le maintien de "taux très bas, très longtemps". Le contenu du communiqué final était déjà connu de longue date et pratiquement à la virgule près par les initiés. La seule minuscule inflexion sémantique concerne l'emploi qui se stabilise au lieu de demeurer anémique : une toute petite retouche en milieu de page et le texte de début février est de nouveau bon pour le service... pour lire la suite

 
Menaces sur la notation du crédit US, annonce Moody's
par Bill Bonner - Mercredi 17 Mars 2010
"Moody's Investor Service avertira aujourd'hui les Etats-Unis qu'à moins de remettre leurs finances publiques en meilleur état que ce que projette l'administration Obama, il y aurait 'une pression à la baisse' sur leur note 'triple A'." Moody's a appris une leçon l'an passé. On prend l'argent du noté. On donne une bonne note à des obligations de pacotille. Puis les gens vous montrent du doigt et vous traînent en justice lorsque la pacotille tourne mal. Les agences de notation ne veulent pas se retrouver prises à la gorge par tous les investisseurs obligataires de la planète... pour lire la suite

 
Pourquoi je suis passé au trading en CFD
par Mathieu Lebrun - Mercredi 17 Mars 2010
Ce qui m'a séduit avec les CFD, c'est en premier lieu le large panel de sous-jacents qui est à notre disposition. En effet, vous n'êtes plus obligé d'investir uniquement sur des valeurs du CAC 40 ou sur quelques très grosses capitalisations mondiales, comme c'est le cas pour la plupart des certificats, warrants et turbos proposés. De même, vous n'êtes plus cantonné à une centaine de valeurs françaises comme cela peut être le cas sur le SRD. Avec les CFD, l'univers d'investissement s'élargit nettement. Chez le broker avec qui je travaille notamment, vous pouvez ainsi investir en CFD sur plus 9 000 sous-jacents différents... pour lire la suite

 
Moody's, Fitch, Standard & Poor's : qui note les agences de notation ?
par Philippe Béchade - Mardi 16 Mars 2010
J'ai assisté mercredi dernier à un déjeuner dont l'invité d'honneur était Eric Woerth. Je n'ai pas pu laisser passer l'occasion de l'interroger sur les mesures gouvernementales visant à rassurer les agences de notation. Vous connaissez pourtant tout le bien que je pense de ces dernières et mon malaise à la seule évocation de l'obligation de jouer les bons élèves à leurs yeux... un comble lorsque l'on dresse la liste de leurs erreurs de l'époque Enron, Worldcom ou Vivendi puis vis-à-vis des subprime et autres MBS de 2005 à 2007... pour lire la suite

 
Nickel : +35% en un mois. Faut-il s'intéresser à ArcelorMittal ou Eramet ? (2)
par Isabelle Mouilleseaux - Mardi 16 Mars 2010
Au quatrième trimestre 2009 la production d'inox s'affichait encore en repli, disions-nous hier dans la première partie de notre article sur le nickel. En revanche, elle est a priori en forte hausse au premier trimestre 2010, le mouvement s'initiant en Asie avant de toucher l'Europe et les Etats-Unis. Serait-ce le moment de s'intéresser aux aciéristes comme ArcelorMittal (numéro un mondial) ou Thyssen ? Mieux, aux producteurs de nickel comme le pure player Eramet, sixième producteur mondial, ou Vale... pour lire la suite

 
La consommation US repart... la crise économique est-elle terminée pour autant ?
par Bill Bonner - Mardi 16 Mars 2010
Qui pourrait blâmer les consommateurs d'être un peu plus disposés à dépenser de l'argent ? Les journaux nous disent que la Grande récession est terminée... et qu'on est dans une reprise. Le lumpenconsommateur pense probablement qu'il va bientôt trouver un emploi... et que le prix de sa maison grimpe. Mais sous la surface, on trouve des contre-tendances puissantes. Elles ont commencé en 2007. Elles ont bien entendu été mal interprétées par les grands économistes et décideurs : ils ont décrété qu'il s'agissait d'une "crise de liquidité". En fait, elles signalaient une crise de dette. Le secteur privé était bien trop endetté... pour lire la suite

 
La croissance économique passe de l'Occident vers la Chine et l'Inde
par Bill Bonner - Lundi 15 Mars 2010
Nous étions en route vers CNBC, pour une interview. Pour une raison mystérieuse, votre correspondant est une célébrité mineure dans le sous-continent indien. Le présentateur a annoncé au public que nous étions "un économiste occidental vénéré". "En Occident, la situation est très différente", avons-nous expliqué. "Les économies occidentales -- plus spécifiquement les économies anglo-saxonnes, et en particulier la Grande-Bretagne et les Etats-Unis -- se livrent à une fièvre acheteuse depuis de nombreuses années. Elle a atteint son apogée en 2005-2006 ; à présent, ces économies auront beaucoup de mal à se développer. Elles ne peuvent le faire en augmentant les dépenses et le crédit à la consommation. Pour commencer, les consommateurs ont déjà trop de choses. Ensuite, les consommateurs n'ont ni les revenus ni le nantissement pour justifier plus de dette. L'économie doit donc trouver un nouveau modèle pour avancer... pour lire la suite

 
Nickel : +35% en un mois. Faut-il s'intéresser à ArcelorMittal ou Eramet ? (1)
par Isabelle Mouilleseaux - Lundi 15 Mars 2010
▪ +158% depuis fin 2008... Sur un an, le nickel a gagné quelque 130%. Depuis le creux de fin 2008 -- il cotait alors 8 935 $ --, la hausse affiche 158%. En moins d'un mois, le cours du nickel est passé de 17 000 $ à 23 053 $ la tonne sur le LME. Une hausse de 35% ! Et devinez quoi ? Sur la même période, les contrats sur le nickel ont explosé en volume... pour lire la suite

 
Immobilier français et reprise économique difficile
par Philippe Béchade - Lundi 15 Mars 2010
Dans le monde réel, l'association française des sociétés financières françaises (ASF) nous apprend qu'en 2009, le montant total des crédits à la consommation s'est effondré de 13,3%, à 38 milliards d'euros. "Cette chute est d'une ampleur sans précédent en 45 ans de suivi statistique", affirme l'ASF, qui ajoute que "le niveau des prêts apparaît proche de celui de 2004 : cinq années de croissance viennent donc d'être effacées"... pour lire la suite

 
Le yuan, prochaine devise de réserve mondiale ?
par Addison Wiggin - Lundi 15 Mars 2010
En Chine, l'inflation des prix à la consommation a atteint en février un niveau record sur ces seize derniers mois -- une augmentation de 2,7% d'année à année. Le Bureau national des statistiques chinois n'a pas tardé à publier une annonce pour rassurer tout le monde sur le fait que "les augmentations de prix seront cette année modérées et contrôlables", mais ça n'a pas suffit à calmer les investisseurs, qui cherchent toute les excuses possibles pour se sentir nerveux. Et toute nouvelle qui pourrait, à l'avenir, signaler un resserrement monétaire en Chine... suffirait à leur donner la frousse de leur vie. La nouvelle est également une bonne excuse pour les investisseurs qui souhaitent boucler leurs positions aurifères -- le métal jaune cotait 1 105 $ au moment où nous écrivions ces lignes... pour lire la suite

 
Plans de relance : et si le remède était pire que le mal ?
par Françoise Garteiser - Samedi 13 Mars 2010
"Dans le Financial Times, Clive Crook [est] d'avis que 'le ralentissement exigeait des mesures de relance importantes', et que les efforts de relances américains ont freiné une récession pire encore. Il explique ensuite que les relances des autorités US n'ont en fait rien stimulé ; elles n'ont fait que compenser le déclin des dépenses au niveau des Etats individuels. Les revenus fiscaux locaux ont chuté, les Etats américains ont donc moins dépensé. Les revenus ont décliné de 87 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, leur plus grande chute jamais enregistrée. Les autorités fédérales compensent en dépensant beaucoup"... pour lire la suite

 
De l'Indien Tata au dollar américain
par Bill Bonner - Vendredi 12 Mars 2010
Nous avons rencontré un groupe de 12 analystes pour essayer de comprendre ce qui se passe en Inde d'une manière générale. Tata Motors était particulièrement sous les feux de la rampe... Notre équipe d'investissement, dans le bureau familial, l'a recommandé l'an dernier. La valeur a grimpé de 468% au cours des 12 derniers mois...On voit le nom Tata un peu partout, en Inde. Voitures (la société possède aussi Jaguar), cafés, hôtels, compagnies d'assurance, lignes aériennes, entreprises de chimie -- et ainsi de suite. Tata semble posséder le pays tout entier. A peu près tout semble être une filiale Tata... pour lire la suite

 
L'analyse technique au Pays des Merveilles
par Philippe Béchade - Vendredi 12 Mars 2010
Les inscriptions hebdomadaires au chômage américain sont conformes aux estimations. Le recul atteint 6 000 (à 462 000) à l'issue de la semaine du 6 mars. Parallèlement, le déficit du commerce extérieur des Etats-Unis s'est contracté de 6,5% à 37,3 milliards de dollars au mois de janvier. Nous aurions mieux fait de tenir notre langue. A peine avions nous fini d'expliquer les raisons "objectives" de la consolidation des places occidentales amorcée jeudi matin que le Nasdaq 100 repassait dans le vert et progressait au-delà des 1 918 points, égalant ainsi son zénith intraday de la veille (1 920 points)... pour lire la suite

 
Eau, désalinisation, Asie -- le trio gagnant
par Chris Mayer - Vendredi 12 Mars 2010
Voilà des années que j'encourage mes lecteurs à investir dans des actions du secteur de l'eau... et Hyflux est l'une de mes préférées. Hyflux est présente en Chine, en Asie du sud-est, en Inde, au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. L'entreprise est impliquée dans plusieurs projets touchant à l'eau, de la désalinisation au recyclage. Elle fait partie des premières actions que j'ai recommandées dans mon service de conseil en investissement, au cours de l'été 2006. Depuis que je l'ai recommandée, l'action Hyflux a augmenté de 75%, tandis que le S&P 500 a baissé de 10%... pour lire la suite