La Chronique Agora

Philippe Béchade

Philippe Béchade

Philippe Béchade rédige depuis dix ans des chroniques macroéconomiques quotidiennes ainsi que de nombreux essais financiers. Intervenant quotidien sur BFM depuis mai 1995, il est aussi la 'voix' de l'actualité boursière internationale sur RFI depuis juin 2002. Analyste technique et arbitragiste de formation, il fut en France l'un des tout premiers 'traders' mais également formateur de spécialistes des marchés à terme. Rédacteur aux Publications Agora, vous trouvez chaque jour ses analyses impertinentes des marchés dans La Chronique Agora.

Ses articles

30/01/2008 – La crise de l’immobilier aux Etats-Unis ? Plus fort que Société Générale !
Les places boursières se refont une petite santé ! Les mauvaise langues prétendent que c'est sur le dos de la Société Générale qui a "bradé le papier" pendant trois jours (du 21 au 23 janvier)... Les augures semblent en tout cas favorables en cette dernière journée de réunion de la Fed, qui se tient à 48 heures de la publication des chiffres de l'emploi aux USA du mois de janvier Pour lire la suite...

29/01/2008 – La Société Générale dans la tempête, le S&P 500 reste stoïque
Rarement une affaire politique ou financière aura inspiré autant de commentaires sur les forums boursiers que les déboires financiers de la Société Générale (SG). On peut y lire beaucoup de stupidités et de "posts" malveillants du type "fermez vos comptes à la SG". Aucune des personnes de mon entourage proche ou plus lointain n'envisage rien de tel et je m'empresserais de les en dissuader. Mais on trouve également des contributions fort bien documentées, émanant de véritables spécialistes du front- et du middle-office qui démontrent que la thèse de l'homme seul, du trader terroriste est difficile à accepter telle quelle Pour lire la suite...

28/01/2008 – Entre la Société Générale et la Fed, une semaine de folie pour les marchés boursiers
Si les scénaristes d'Hollywood (toujours en grève) avaient écrit le scénario de la semaine qui vient de s'écouler... et si des opérateurs expérimentés -- des "vieux de la vieille" -- avaient découvert le fruit de leur imagination fertile dans leur quotidien financier, à la rubrique "le thriller de l'été", ils l'auraient jugé trop chargé en coups de théâtre, trop excessif pour être crédible... et bourré d'invraisemblances impossibles à prendre au sérieux Pour lire la suite...

25/01/2008 – Société Générale : questions sur une fraude historique
Les superlatifs font effectivement défaut pour caractériser le montant de la perte abyssale (4,9 milliards d'euros) subie par la Société Générale sur des opérations de marché qui ont mal tourné avec la récente chute des indices boursiers. Il s'agirait de la conséquence de prises de positions frauduleuses et dissimulées par un trader d'une trentaine d'années -- du nom de Jérôme Kerviel -- "agissant seul" mais ayant "une connaissance aussi intime que perverse des méthodes de contrôle", selon l'expression employée par le directeur général et numéro deux du groupe, Philippe Citerne Pour lire la suite...

24/01/2008 – Le discours de J.C Trichet sape la baisse des taux de la Fed
Nous pensions avoir passé en revue ces dernières 48 heures un certain nombre de scénarios boursiers comme il n'en survient qu'une fois tous les 20 ans. Mais nous étions loin du compte, puisque la soirée de mercredi a été ponctuée par deux coups de théâtre absolument sensationnels -- au sens étymologique comme au sens figuré -- et nous vous gardons le plus croustillant pour la fin Pour lire la suite...

23/01/2008 – La Fed tente d’éviter le krach : abaissement historique de son taux directeur
S'agissant de la Fed, Ben Bernanke -- tel le lieutenant-colonel Bill Kilgore à la tête de son escadron d'hélicoptères dans Apocalypse Now -- a survolé Wall Street peu avant son ouverture pour y déverser symboliquement des dizaines de milliards de dollars de liquidités bon marché, les 145 milliards de dollars du "package Bush" ayant été immédiatement jugés inefficaces. Le plan de relance fiscal de la Maison-Blanche -- qui s'apparente pourtant à un largage massif de chèques de 800 $ par contribuable (soit 1 600 $ pour un couple) -- est, de l'avis général, voué à l'échec : il ne permettra de désendetter que très partiellement les ménages et ne leur procurera pas un cent supplémentaire pour consommer Pour lire la suite...

22/01/2008 – Krach boursier : 2008 imitera-t-elle 1987… 1998… ou 2001 ?
Les traders, les commentateurs, les épargnants contemplaient ce lundi soir, complètement hébétés, la plus violente débâcle boursière sans catalyseur géopolitique de type "putsch de Moscou" ou 11 septembre 2001 et ses tours du World Trade Center. Nous n'avions pas vu cela depuis octobre 1998 (panique LTCM) ou encore avec la divergence des politiques monétaires américaines et allemandes en octobre 1987 Pour lire la suite...

21/01/2008 – 2008 : un scénario boursier pire que 2002 ?
Le terme le plus souvent employé trois mois auparavant -- en pleine euphorie boursière -- était Goldilocks (équilibre supposé des risques entre croissance et inflation). Le jeudi 17 janvier, l'expression la plus fréquente dans la bouche des opérateurs et des commentateurs était... capitulation Pour lire la suite...

18/01/2008 – Merrill Lynch et les statistiques US font plier les marchés
Lorsque les cotations se faisaient à la criée dans la grande nef du Palais Brongniart, les travées et les box auraient rapidement bruissé de rumeurs de l'existence de gros ordres de vente à exécuter "sans forcer" à la reprise des cotations, puis "soignant" à la mi-journée et enfin "au marché" en fin de séance, assortis de "stops impératifs" (transformés en ordres à tout prix) en cas de rupture des 5 200 points ou des 5 170 points sur le CAC 40 Pour lire la suite...

17/01/2008 – Du dollar ou du yen : que choisira Vladimir Poutine ?
A chaque fois qu'un accès de déprime plombe les indices et provoque un mouvement de repli jugé excessif, l'espoir d'un rebond technique est systématiquement déçu. Les vendeurs restent à l'affût de la moindre opportunité -- un sursaut de 1% suffit à leur bonheur ! -- et la tendance baissière reprend quasi inexorablement le dessus depuis le 28 décembre dernier Pour lire la suite...