La Chronique Agora

Philippe Béchade

Philippe Béchade

Philippe Béchade rédige depuis dix ans des chroniques macroéconomiques quotidiennes ainsi que de nombreux essais financiers. Intervenant quotidien sur BFM depuis mai 1995, il est aussi la 'voix' de l'actualité boursière internationale sur RFI depuis juin 2002. Analyste technique et arbitragiste de formation, il fut en France l'un des tout premiers 'traders' mais également formateur de spécialistes des marchés à terme. Rédacteur aux Publications Agora, vous trouvez chaque jour ses analyses impertinentes des marchés dans La Chronique Agora.

Ses articles

25/02/2008 – L'or brille de tous ses feux, mais les marchés actions restent dans le brouillard
La parenthèse haussière de mercredi à Wall Street -- en pleine déferlante de mauvaises statistiques économiques et sur fond de pessimisme de la Fed -- avait entretenu l'espoir que de nombreux facteurs négatifs étaient pricés dans les cours. La séance de jeudi dernier a été marquée par une tentative de reprise en main du marché par les acheteurs... mais de nouveaux chiffres américains sont venus semer le doute dans les esprits au sujet d'un risque de récession contaminant l'Europe Pour lire la suite...

22/02/2008 – PIB en baisse et pétrole à 100 $ : le CAC 40 a fort à faire !
Une certaine lassitude commence à gagner de nombreux opérateurs qui voient les indices boursiers battre comme les portes d’un saloon depuis un bon mois. Le mouvement d'alternance -- deux jours de hausse, un jour de baisse... ou l'inverse -- ne s’est pas démenti ces derniers jours. Les acheteurs auraient pu, en effet, profiter de l’échéance "mars" (vendredi 15 février à 16h) pour reprendre le marché en main et arracher le CAC 40 à l’attraction du seuil pivot des 4 835 points. Ce n’est pas un hasard si ce seuil a été le plancher testé en début de matinée hier Pour lire la suite...

21/02/2008 – Une avalanche de mauvais résultats financiers américains affaiblit le CAC 40
Il nous apparaît effectivement très audacieux de s'obstiner à miser sans retenue sur un rebond du CAC 40 à contre tendance macroéconomique simplement parce que nous parions que le consensus négatif devient trop univoque pour que les baissiers puissent en tirer profit ; sans effet de surprise, aucun gain significatif ne saurait se matérialiser Pour lire la suite...

20/02/2008 – La hausse des cours du pétrole pèse sur les marchés boursiers
Depuis jeudi dernier, nous ne cessons de mettre en avant cette remontée des cours du pétrole entamée il y a 10 jours à partir du fameux plancher moyen terme de 86,5 $. Vous en connaissez tous la cause : l'arrêt des livraisons de brut par Caracas au groupe Exxon-Mobil, coupable d'avoir obtenu le gel de 12 milliards d'euros d'actifs vénézuéliens déposés aux Etats-Unis pour obtenir une série d'indemnisations. Cependant, le franchissement des 96 $ survenu ce mardi implique la concordance de facteurs haussiers que nous n'avions que partiellement expliqués dans notre Chronique d'hier avec l'allusion au rôle grandissant de la Russie dans la géopolitique du pétrole Pour lire la suite...

19/02/2008 – Moscou et Washington s'affrontent pour le contrôle des réserves énergétiques
Puisque les marchés américains étaient clos ce lundi pour cause de Présidents' Day, l'occasion était idéale pour élargir notre réflexion sur les matières premières. Nous allons donc aborder une thématique qui nous est chère, à savoir le basculement pétro-stratégique -- qui englobe le gaz -- du Proche-Orient (contrôlé de façon de plus en plus chaotique par les Américains depuis 2003) vers la Russie et l'Asie Centrale Pour lire la suite...

18/02/2008 – Malgré les annonces de plans de sauvetage, l'avenir économique reste très incertain
Plus l'avenir semble incertain, plus il devient difficile de se procurer des financements pour les emprunteurs qui en ont le plus besoin -- et les réassureurs eux-mêmes font partie de cette catégorie. Pour lire la suite...

15/02/2008 – Eliot Spitzer dénonce les responsables financiers et politiques de la crise des subprime
Eliot Spitzer s'est construit une célébrité en pourchassant cinq ans auparavant les auteurs d'études financières complaisantes ou carrément bidons du temps de la bulle des dot.com et de la toute puissance d'Enron, et autres Worldcom. Il accuse maintenant la SEC et les autorités de régulation d'avoir délibérément laissé les banques d'affaires orchestrer le gonflement de la bulle des dérivés de crédit en refusant de mettre en place des outils de contrôle Pour lire la suite...

14/02/2008 – Avec la bonne santé des bourses asiatiques, un peu de répit dans la crise financière mondiale
La presse occidentale insiste beaucoup sur l'exposition des principales banques -- européennes ou américaines -- aux déboires de leurs partenaires obligés sur le segment des prêts subprime. Mais nous avons, quant à nous, une pensée émue pour les acheteurs finaux, parmi lesquels se trouvent beaucoup d'institutions financières asiatiques et chinoises Pour lire la suite...

13/02/2008 – Les conséquences de l'annonce de Warren Buffett ne seront pas uniquement positives pour les marchés boursiers
Warren Buffett a-t-il senti, grâce à son flair légendaire, qu'il était temps ce mardi de faire souffler un vent d'espoir sur Wall Street ? Henry Paulson avertissait en effet presque simultanément les marchés qu'une consolidation de l'immobilier est nécessaire tandis que la crise des subprime n'avait encore atteint que le stade du début du pire ? Répondant en direct à une interview sur CNBC, Warren Buffett annonçait hier avoir proposé à trois des principaux réhausseurs de crédit américains (MBIA, Ambac et FGIC) de garantir l'équivalent de 800 milliards de dollars de bons municipaux Pour lire la suite...

12/02/2008 – Après celle des subprime, la crise des CDS ?
Qu'il est réconfortant de découvrir à quel point nos sherpas de la finance peuvent se montrer lucides dès qu'il devient absolument impossible de nier les évidences ! Certains ministres des finances, ou fonction assimilée, ont bien tenté un dernier petit mensonge pour la route -- "une croissance à 2% en 2008, j'y crois encore" -- ou se sont fendus d'une leçon de logique à deux dollars. Mais Henry Paulson n'a convaincu personne en déclarant que "tant qu'une économie progresse -- même faiblement -- il n'y a pas récession Pour lire la suite...