La Chronique Agora

Philippe Béchade

Philippe Béchade

Philippe Béchade rédige depuis dix ans des chroniques macroéconomiques quotidiennes ainsi que de nombreux essais financiers. Intervenant quotidien sur BFM depuis mai 1995, il est aussi la 'voix' de l'actualité boursière internationale sur RFI depuis juin 2002. Analyste technique et arbitragiste de formation, il fut en France l'un des tout premiers 'traders' mais également formateur de spécialistes des marchés à terme. Rédacteur aux Publications Agora, vous trouvez chaque jour ses analyses impertinentes des marchés dans La Chronique Agora.

Ses articles

17/03/2008 – Bear Stearns, nouvelle victime d'une crise financière qui n'en finit pas
Au lendemain de la faillite de Carlyle Capital Corp., l'avis de détresse de Bear Stearns -- qui reconnaît que les conditions se sont fortement dégradées au cours des dernières 24 heures, en contradiction totale avec son communiqué officiel de mercredi dernier qui affirmait l'inverse -- constitue l'incident de trop ; la chute de 45% du titre a plombé toutes les financières américaines Pour lire la suite...

14/03/2008 – La faillite de Carlyle Capital Corp. met les marchés au tapis
Les statistiques sont une chose, les dommages collatéraux de la crise des subprime en sont une autre. Les investisseurs ont, en effet, été sonnés par un crochet au menton dès le début de la matinée de mercredi par l'annonce de la faillite d'une filiale du Carlyle Group, Carlyle Capital Corp, cotée à Amsterdam et qui perd 92% depuis début mars, dont 75% hier. Cette faillite jette sous le feu des projecteurs les difficultés de sociétés de fonds d'investissement qui ont misé sur les dérivés de crédit immobilier et les créances notés "2A" Pour lire la suite...

13/03/2008 – L'hypothèse d'une reprise des marchés contredite par les suites sans fin de la crise des subprime ?
La stratégie de cantonnement des dérivés de créances immobilières adoptée par la Fed -- avec la complicité de la BCE, de la Banque d'Angleterre et de la Banque Nationale Suisse -- peut-elle constituer le point de départ d'un redressement durable des marchés financiers ? Pour lire la suite...

12/03/2008 – La Fed essaie de sauver le marché avec force injections de liquidités
La Fed aura beau alterner les shoots d'héroïne et de méthadone -- c'est-à-dire des baisses de taux et de prêts d'argent à très court terme -- l'état du malade, le système bancaire, ne cesse d'empirer ; il maigrit à vue d'oeil, victime du credit crunch, et il ne parvient plus à trouver le sommeil, alternant phases maniaco-dépressives et bouffées délirantes Pour lire la suite...

11/03/2008 – Chute du dollar face au yen : la spirale baissière ne fait que commencer
Après deux semaines de repli consécutif, la dynamique baissière ne perd rien en intensité et les causes vous sont connues : subprime et dépréciations d'actifs en série, stagflation, credit crunch, dégradation du marché du travail aux Etats-Unis, flambée du pétrole... Désormais, il importe de déterminer si les dernières évolutions indicielles constituent ou non une rupture par rapport à la situation de crise - spirale baissière et capitulation des cours - observée du 18 au 25 janvier dernier. Pour lire la suite...

03/03/2008 – Inflation, chiffres du chômage, chute du dollar... les marchés ont le moral en berne
Difficile de trouver la semaine dernière des conditions plus difficiles pour travailler sur les marchés financiers ; dans un premier temps, ils ont en effet véhiculé le sentiment de vouloir résister à toutes les mauvaises nouvelles macro-économiques Pour lire la suite...

29/02/2008 – Le pétrole, seul refuge contre la désagrégation du dollar ?
Soucieux de convaincre les membres du Congrès que le destin économique des Etats-Unis était entre de bonnes mains, Ben Bernanke a insisté sur la difficulté de sa mission... "parce que la situation est bien plus difficile à gérer que fin 2001". Laisser supposer que les mêmes remèdes -- c'est-à-dire une baisse agressive des taux --pourraient ne pas résoudre aussi efficacement la crise actuelle que par le passé a semé le trouble parmi les stratèges de Wall Street. Pour lire la suite...

28/02/2008 – A 1,50 $, l'euro atteint le seuil de douleur
Le dollar vient donc de pulvériser le précédent plancher des 1,4960/euro pour s'inscrire à 1,5145/euro au moment de la clôture des places européennes. Après une série d'oscillations entre 1,44 et 1,49/euro, il faut s'attendre à une poursuite de la décrue en direction des 1,54/euro d'ici la mi-mars, avec une possible reprise de respiration sur le palier des 1,5250. Pour nombre d'observateurs de la Communauté européenne, le seuil de douleur est atteint -- la chute du billet vert sous les 1,45 euro était considérée comme gérable par Nout Wellink, le gouverneur de la Banque Centrale des Pays-Bas et membre du directoire de la BCE -- et la chute de 3% du titre EADS hier constitue un sérieux signal d'alerte Pour lire la suite...

27/02/2008 – L'euro à 1,50 $ et le pétrole à 101 $ : l'inflation continue de secouer les marchés mondiaux
Nous allons démontrer aujourd'hui qu'en plus des icebergs évoqués hier, les capitaines de l'industrie financière vont devoir également se faufiler entre les récifs de l'inflation -- +7,4% l'an aux Etats-Unis selon l'indice des prix à la production, le pire depuis 25 ans -- et les écueils de la récession Pour lire la suite...

26/02/2008 – Subprime, inflation, CDO : la BCE et la Fed n'ont pas fini d'écoper le navire Finance
La clé de voûte du système repose en grande partie sur la capacité des monoliners à honorer leurs engagements en matière de garantie des créances à haut risque. En effet, selon la presse américaine, Ambac Financial serait sur le point de dévoiler un accord visant à restructurer ses activités et à garantir une bonne partie des CDO devenus totalement illiquides depuis le milieu de l'été. Un financement de l'ordre de trois milliards de dollars lui serait alors accordé par un pool de huit banques européennes et anglo-saxonnes de taille mondial Pour lire la suite...