La Chronique Agora

Philippe Béchade

Philippe Béchade

Philippe Béchade rédige depuis dix ans des chroniques macroéconomiques quotidiennes ainsi que de nombreux essais financiers. Intervenant quotidien sur BFM depuis mai 1995, il est aussi la 'voix' de l'actualité boursière internationale sur RFI depuis juin 2002. Analyste technique et arbitragiste de formation, il fut en France l'un des tout premiers 'traders' mais également formateur de spécialistes des marchés à terme. Rédacteur aux Publications Agora, vous trouvez chaque jour ses analyses impertinentes des marchés dans La Chronique Agora.

Ses articles

05/07/2010 – Le CAC 40 en chute libre, l'emploi US aussi... tout comme le PIB du Japon !
Après la déferlante de mauvaises statistiques qui a débuté dès lundi dernier aux Etats-Unis -- puis en Chine et au Japon mardi --, les investisseurs et les économistes ont commencé à revoir leur copie en matière de croissance. C'est là un véritable déchirement psychologique car aucun gérant ou stratège en exercice depuis l'après Seconde guerre mondiale n'a jamais été confronté au scénario du "double creux". Pour lire la suite...

02/07/2010 – Trou d'air pour le CAC 40
Nous ne manquons jamais de monter le son dès que la chaîne CNBC pointe ses caméras sur la mine réjouie de Jim Rogers, un pessimiste combatif monté sur noeud papillon. Pour la première fois depuis bien longtemps, nous l'avons entendu donner en direct un conseil qui risque d'avoir coûté très cher à ceux qui l'ont suivi jeudi matin. Il a tout simplement recommandé de continuer de privilégier le dollar de préférence à l'euro (et la monnaie unique a bondi de 2% quelques heures après son interview) -- alors que la question des dettes souveraines demeure ce baril de poudre qui n'attend plus qu'une étincelle Pour lire la suite...

01/07/2010 – Configuration à la baisse historique pour le CAC 40
Il ne faudrait pas que les chiffres du chômage attendus vendredi traduisent une dégradation trop brutale du marché du travail aux Etats-Unis car l'entame de la période estivale pourrait s'avérer cauchemardesque. La série noire a malheureusement continué ce mercredi avec le rapport mensuel d'ADP sur les créations d'emplois au mois de juin. Il montre un montant symbolique de seulement +13 000 postes dans le secteur privé, contre 57 000 -- chiffre révisé de 55 000 -- au mois de mai Pour lire la suite...

30/06/2010 – Avec la Chine, le Conference Board plonge le CAC 40 dans la confusion
Le "cygne noir" d'hier n'était pas une catastrophe naturelle. Il s'agissait d'une bête erreur de calcul du Conference Board concernant l'indicateur avancé de l'économie chinoise pour le mois de mai. Au lieu de bondir de 1,7% comme annoncé le 15 juin dernier (soit la plus forte hausse depuis février 2009), ce dernier n'aurait en effet progressé que de 0,3%, soit le score le plus faible depuis novembre 2009. L'erreur serait due à une mauvaise interprétation du chiffre des mises en chantier en Chine Pour lire la suite...

29/06/2010 – G20... mais il va falloir se continuer de se serrer la ceinture !
Il fallait se rendre à l'évidence : aucune solution satisfaisante ne pourrait émerger, même en discutant jusqu'aux élections de novembre aux Etats-Unis. Les participants au sommet de Toronto ont donc décidé à l'unanimité que chacun ferait comme il voudrait ! Les dernières scories du sommet de Pittsburgh (qui voulait changer le monde, moraliser et réguler la finance) sont maintenant bien éteintes Pour lire la suite...

28/06/2010 – Euro, dollar et yuan indifférents au PIB US
Une forte baisse des indices boursiers, même dans le vide, à la veille d'un week-end, cela fait plutôt mauvaise impression. Une chute de 6% des places européennes par rapport aux meilleurs niveaux testés en début de séance lundi, c'est a priori franchement alarmant. Toutefois, il ne faut pas perdre de vue que les marchés se sont littéralement emballés à la hausse lorsque la Chine a fait savoir qu'elle rétablissait un système de change flottant, ce qui devrait se traduire par une réappréciation du yuan Pour lire la suite...

25/06/2010 – Si Bernanke lui même n'y croit plus, l'euro est proche d'un rebond
Le niveau actuel du dollar devrait donc constituer un avantage pour les valeurs françaises -- mais l'évolution du CAC 40 ne confirme pas cette hypothèse. Les investisseurs ont de bonnes raisons de penser que les marchés sont correctement valorisés. Vous ne trouverez plus que quelques incorrigibles optimistes pour penser que les anticipations de croissance économique formulées au début de l'été 2009 concernant 2010 et 2011 ont encore des chances de se matérialiser. Pourtant au moins un argument auquel nous ne pouvons rester insensibles : le plan de relance de Barack Obama, d'un montant de 750 milliards de dollars [...] mais s'il est bien quelqu'un qui n'envisage aucune embellie de l'économie américaine dans un avenir prévisible, c'est Ben Bernanke Pour lire la suite...

24/06/2010 – L'immobilier US plombe... l'euro, et non le dollar !
L'économie américaine ressemble de plus en plus à un véhicule supposé en panne de batterie et qui, lorsque l'on branche les cosses sur la dépanneuse, parvient effectivement à redémarrer en toussotant... mais dont il apparaît rapidement évident que les bougies sont mortes, que le carburateur est engorgé d'impuretés et que les cylindres sont cuits après avoir surchauffé depuis 2005 et manqué de lubrifiant à partir de fin février 2007. Face à de tels symptômes, des mécanos diagnostiqueraient sobrement que le moteur a "serré" Pour lire la suite...

23/06/2010 – BP sombre, mais le pétrole résiste
Les médias n'en font plus leur Une, mais des dizaines de milliers de barils de pétrole continuent de s'échapper chaque jour du fond du golfe du Mexique. Ils vont venir pendant des mois, et même probablement des années, souiller les côtes américaines. Le calvaire de l'équipe de France, de ses supporters et de ses sponsors s'est achevé par une ultime humiliation. Le calvaire des riverains de la Louisiane et de la Floride, en revanche, est loin d'être terminé Pour lire la suite...

22/06/2010 – Face au yuan, l'euro se désintègre comme les Bleus en Afrique du Sud
Au 21ème siècle, le Mondial 2010 survient en pleine crise économique -- et désormais également en pleine crise de confiance pour le plus petit dénominateur commun des habitants d'une partie du Vieux Continent, à savoir l'euro. Les héros chaussés de crampons de chaque pays qualifié étaient censés faire oublier au peuple un peu de sa frustration, apporter du rêve, montrer de la bravoure, faire rejaillir un peu de leur gloire sur leurs supporters. Et voilà que les gladiateurs français, que les médias présentent corrompus par l'argent, sont victimes d'une rupture avec le réel et les attentes du public Pour lire la suite...