La Chronique Agora

Philippe Béchade

Philippe Béchade

Philippe Béchade rédige depuis dix ans des chroniques macroéconomiques quotidiennes ainsi que de nombreux essais financiers. Intervenant quotidien sur BFM depuis mai 1995, il est aussi la 'voix' de l'actualité boursière internationale sur RFI depuis juin 2002. Analyste technique et arbitragiste de formation, il fut en France l'un des tout premiers 'traders' mais également formateur de spécialistes des marchés à terme. Rédacteur aux Publications Agora, vous trouvez chaque jour ses analyses impertinentes des marchés dans La Chronique Agora.

Ses articles

03/07/2009 – L'emploi US donne une grosse claque au CAC 40
Il n'est pas nécessaire de lire entre les lignes comme nous aimons le faire lorsque les marchés s'enferment dans leur bulle pour mieux s'isoler d'une réalité qui a tout pour leur déplaire. L'économie américaine a en effet détruit 467 000 emplois en juin. L'embellie du mois de mai, qui avait dopé les places boursières le 5 juin dernier, tourne court Pour lire la suite...

02/07/2009 – AIG et les CDS pourraient précipiter la chute des marchés
Pour l'heure, l'hypothèse de travail demeure une stabilisation du marché de la "pierre" (aux Etats-Unis, il s'agirait plutôt de celui de la charpente en bois et des cloisons creuses) et l'extinction progressive des foyers de pertes sur les dérivés de crédit. Ceci dit, les avertissements d'AIG sur de nouvelles lourdes pertes dans le secteur des CDS devraient rapidement dissiper cette illusion Pour lire la suite...

01/07/2009 – La fin du TALF pourrait signer la reprise de la crise
Wilbur Ross affirme que le système financier américain reste en survie artificielle grâce au TALF, c'est-à-dire grâce au programme de rachat d'actifs de type ABS ou RMBS par le Trésor US et la Fed... qui expire au début de l'automne. Le milliardaire du New Jersey s'était en effet proposé de participer au programme de rachat d'une partie des dérivés de crédit détenus par les banques et en partie garantis par le gouvernement Pour lire la suite...

30/06/2009 – La fin du procès Madoff et le silence de la SEC
Bernard Madoff a écopé de 150 ans de prison. Les plaignants ne savent pas grand-chose ; ils n'en sauront donc probablement pas davantage sur les possibles complicités familiales... mais qui ne seront pas inquiétés. Idem sur la troublante complaisance de la SEC, qui a délibérément omis d'enquêter malgré l'envoi de renseignements très documentés mettant en évidence une arnaque pyramidale. Et LA question qui va continuer de tarauder les victimes reste la suivante : où est passé l'argent Pour lire la suite...

29/06/2009 – Les bourses mondiales se reprennent tandis le chômage de masse augmente
Certains de mes amis aiment bien me taquiner au sujet de mes anticipations souvent très à contre-courant du consensus médiatique. Ils ne manquent pas une occasion de me prouver que les marchés préfèrent l'optimisme à la déprime, les "jeunes pousses" plutôt que les tapis de feuilles mortes. Je leur rétorque en souriant que cela fait deux ans que les discours officiels à l'eau de rose débouchent sur la ruine des épargnants et le chômage de masse Pour lire la suite...

25/06/2009 – Le secteur bancaire américain en position difficile
En ces temps de bascule potentielle de la tendance à la baisse, il convient de rappeler que la psychologie des investisseurs compte moins que l'analyse du pouvoir exorbitant dont disposent désormais les méga-banques américaines nées de la fusion des établissements de crédit classiques et des investment banks. S'il est difficile de trouver une unanimité à 30, l'affaire devient plus facile à 20... Mais lorsqu'une poignée d'entre elles pèsent autant que les 15 autres réunies, que croyez-vous qu'elles feront de cette emprise sans précédent sur Wall Street Pour lire la suite...

24/06/2009 – Suite aux annonces de la BCE, le dollar chute face à l'euro
La principale information à retenir de cette journée du mardi 23 juin, ce n'est pas la mollesse des marchés action [...] Non, la véritable information-clé était l'envol de l'euro face au dollar. Le soudain appétit pour la monnaie unique aurait été déclenché par les propos de l'Allemand Axel Weber. Selon lui, la Banque centrale européenne a suffisamment pris d'initiatives à ce jour pour juguler la crise financière Pour lire la suite...

23/06/2009 – Le remboursement du TARP par le secteur bancaire signe-t-il la fin du rebond boursier ?
Nous éviterons d'afficher trop ouvertement de notre satisfaction de voir nos récentes prédictions confirmées au-delà de nos espérances. Cependant, une série de coïncidences troublantes recoupe les arguments que nous avions martelés dès la fin mai en apprenant qu'une dizaine de très grandes banques américaines sollicitaient l'autorisation de rembourser par anticipation (alors que personne ne leur demandait) les sommes qu'elles avaient empruntées au TARP l'automne ou l'hiver dernier Pour lire la suite...

22/06/2009 – Pour lutter contre le déficit de la Sécu, l'Etat s'attaque aux congés maladie
Il nous arrive de brocarder les discours mensongers, de dénoncer sans ménagement les escrocs et les menteurs, d'égratigner quelques patrons de banques centrales et ministres... mais nous devons avouer notre consternation devant une nouvelle initiative visant à criminaliser les salariés -- alors que les déficits sont principalement causés par les exonérations de charges accordées par l'Etat aux entreprises... Une récente étude complètement biaisée circule de Bercy aux salles de rédaction de la presse nationale : il en ressortirait que 10% à 12% des arrêts de travail seraient abusifs. C'est une imposture qu'il convient de dénoncer Pour lire la suite...

19/06/2009 – Pour les BRIC, n'importe quelles matières premières plutôt que le dollar ?
Après la mini-tempête du début de semaine, qui a vu le CAC 40 chuter de 6% pratiquement sans le moindre rebond intermédiaire (-200 points entre 3 340 et 3 140 points), voilà qu'une belle éclaircie se manifeste suite à la publication des indicateurs avancés du Conference Board. Ces derniers affichent au mois de juin l'un des plus forts rebonds de la décennie [...] Malgré cela, les BRIC sont pas prêts de se laisser séduire Pour lire la suite...