La Chronique Agora

Eric J. Fry

Eric J. Fry

Rédacteur en chef d'Apogee Research, une publication en ligne réservée aux investisseurs professionnels et aux fonds de couvertures, Eric J. Fry est un spécialiste de l'analyse des actions internationales depuis le début des années 1980. Il a été pendant plus de 10 ans professionnel de la gestion de portefeuille. Il est l'auteur du premier guide sur les certificats de dépôt américains.

Eric apparaît régulièrement à la télévision américaine dans des émissions financières. Il contribue également à des travaux de recherche pour quelques publications spécialisées dans l'investissement. A La Chronique Agora, il nous donne quotidiennement son résumé des nouvelles de Wall Street.

Ses articles

23/02/2009 – Le baril de pétrole à 100 $... avant d'être à 20 $
Divers facteurs encouragent vos correspondants à vous offrir une prédiction (ou ce que nous aimons appeler "une supposition au pifomètre") : le brut à 100 $ avant le brut à 20 $. L'effondrement spectaculaire du pétrole de 147 $ le baril à 35 $ en dit long sur ce qui se passe en ce moment dans l'économie mondiale. Mais la diminution actuelle du prix du pétrole ne dit rien sur ce qui va se passer ensuite Pour lire la suite...

13/02/2009 – Citigroup et AIG essaient-ils d'arnaquer le Trésor US ?
Tandis que le nombre de victimes augmente, et que Lower Manhattan devient une vaste scène de crime, votre chroniqueur a de plus en plus peur de feuilleter son Wall Street Journal la nuit [...] En fin de semaine dernière, par exemple, nous avons appris que AIG, Citigroup et plusieurs autres institutions financières en difficulté, avaient arnaqué le gouvernement de plusieurs milliards de dollars, alors que le gouvernement tentait de les sauver Pour lire la suite...

11/02/2009 – Morgan Stanley et Goldman Sachs vont-ils restituer l'argent du TARP ?
Il semble que nous soyons actuellement témoins d'un miracle moderne : des institutions financières certifiées éclopées vont se lever et marcher. De fait, elles vont marcher jusqu'au Trésor américain pour rendre l'argent qu'elles ont emprunté. Selon Trone, Goldman Sachs et Morgan Stanley vont tous les deux rendre 10 milliards de dollars au Trésor américain. Et ensuite les banques vont continuer à marcher sur leurs deux pieds... ou pas Pour lire la suite...

09/02/2009 – Où sont les bonus des actionnaires ?
Il est "honteux", s'est lamenté le président Obama, que des entreprises financières réclament plus de 300 milliards de dollars de renflouement provenant de l'argent des contribuables et qu'ils distribuent ensuite 18 milliards de dollars de bonus à leurs cadres. Honteux, oui. Sans précédent, non. Entre 2003 et 2007, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Lehman Brothers et Bear Stearns ont distribué un total de 145 milliards de dollars de bonus. Qu'ont reçu les actionnaires en retour Pour lire la suite...

26/01/2009 – L'inflation représente la menace la plus durable : préparez vos investissements !
La plupart des investisseurs -- du moins la catégorie 'Américain moderne' -- semble supposer qu'il existe une certaine justice et une symétrie qui ne sont pas visibles au premier abord. Cette supposition est malheureusement fausse. Les marchés financiers ne sont ni justes ni symétriques. Ils sont darwiniens Pour lire la suite...

12/01/2009 – Appliquez les principes de Keynes à vos investissements actions !
Pour l'instant, à Wall Street, la nouvelle année n'a rien à voir avec l'ancienne. Après les deux premiers jours de Bourse de 2009, le S&P avait déjà gagné près de 3%. Par comparaison, les deux premiers jours de Bourse de 2008 avaient vu une PERTE de près de 4%. Et nous savons tous ce qui s'est passé ensuite Pour lire la suite...

17/12/2008 – Nassim Taleb : des travaux sur les crises boursières et les événements rares
Nassim Taleb n'a jamais reçu de prix Nobel pour sa perspicacité en matière de finances. Mais ce n'est pas la SEULE raison qui fait que nous sommes fans de lui. Nous admirons aussi Nassim Taleb parce qu'il est tout ce que les crétins pseudo-intellectuels de Wall Street ne sont pas. Il est futé, intellectuellement honnête... et aussi incroyablement drôle Pour lire la suite...

10/12/2008 – La crise qui a frappé Lehman et Goldman Sachs était prévisible dans leurs bilans comptables
Au cours d'une présentation passionnante durant le Congrès américain des investisseurs par la valeur, le 7 mai 2008, Romick a cité le cas "baissiers contre secteur financier", tout en critiquant plus particulièrement Lehman Brothers pour ses péchés financiers d'omission -- comme par exemple l'omission de plusieurs dévalorisations dans leurs comptes de résultats Pour lire la suite...

01/12/2008 – Les TIP, des obligations qui aiment l'inflation
Le prix des bons du Trésor américain à long terme est monté en flèche, tandis que le prix des TIP a chuté. La plupart des TIP à long terme a perdu 15% en moins de deux mois. Evidemment, les investisseurs ne veulent pas entendre parler de la protection contre l'inflation, mais ils vont se battre pour obtenir la protection contre la déflation. Cependant, la déflation est-elle prévisible Pour lire la suite...

28/11/2008 – La Fed utilise l'inflation contre la déflation -- les bons du Trésor s'en ressentent
800 milliards de dollars, c'est toujours beaucoup d'argent [...] En déversant tout cet argent des chaudrons bouillonnants de la création de devise sur son bilan, la Réserve fédérale pourrait aussi faire sortir une dose effrayante d'inflation. On pourrait donc pardonner à un investisseur qui voit à long terme de se demander si l'interlude déflationniste d'aujourd'hui ne risque pas se transformer brusquement en une spirale inflationniste vicieuse... Pour lire la suite...