La Chronique Agora

Eric J. Fry

Eric J. Fry

Rédacteur en chef d'Apogee Research, une publication en ligne réservée aux investisseurs professionnels et aux fonds de couvertures, Eric J. Fry est un spécialiste de l'analyse des actions internationales depuis le début des années 1980. Il a été pendant plus de 10 ans professionnel de la gestion de portefeuille. Il est l'auteur du premier guide sur les certificats de dépôt américains.

Eric apparaît régulièrement à la télévision américaine dans des émissions financières. Il contribue également à des travaux de recherche pour quelques publications spécialisées dans l'investissement. A La Chronique Agora, il nous donne quotidiennement son résumé des nouvelles de Wall Street.

Ses articles

20/08/2010 – Débarrassez-vous de vos craintes sur les marchés émergents !
Au cours des dix dernières années, l'indice S&P 500 a donné un rendement total négatif. Sur cette même période, la plupart des indices des Bourses des marchés émergents ont doublé ou triplé. Il est évident que les acheteurs d'actions US n'ont pas reçu un "salaire honnête". Ces résultats d'investissement des dix dernières années ne sont pas nécessairement le prologue des dix années à venir. Mais que se passera-t-il s'ils le sont ? Et si les jours de gloire du "j'achète et je conserve à long terme" étaient bel et bien terminés Pour lire la suite...

16/07/2010 – De l'or aux actions, la Réserve fédérale n'est responsable de rien
L'Amérique dépense des milliers de milliards de dollars qu'elle ne possède pas. Elle promet de dépenser encore des dizaines de milliers de milliards de dollars supplémentaires dans les années à venir. Elle n'aura pas cet argent non plus. Mais Ben Bernanke les possède... et on attend de lui qu'il les dépense. La situation économique empire -- ou en tout cas ne s'améliore pas -- et comme les conditions budgétaires des Etats-Unis se détériorent, Helicopter Ben va certainement voler au secours du pays avec quantité de "réponses politiques" qui vont toutes se résumer en quelques mots : imprimer des dollars Pour lire la suite...

07/07/2010 – Dow Jones et S&P 500 en piètre forme
En termes de pourcentages, le Dow Jones a baissé de 10,0% au cours du trimestre qui vient tout juste de se terminer, ce qui est à peine mieux que la terrible chute de 11,9% enregistrée par le S&P 500. Ce n'est pas ce que nous avaient prédit les voyants de Wall Street au début de l'année. En février, Abby Joseph Cohen, de chez Goldman (vous vous souvenez d'elle ?) a annoncé que l'indice S&P 500 atteindrait les 1 300 points d'ici la fin de l'année 2010. Nous en sommes à la moitié de l'année, et le S&P est à son niveau le plus bas sur neuf mois, 1 030 points Pour lire la suite...

25/06/2010 – L'immobilier US démontre que la reprise américaine est une imposture
Votre chroniqueur californien n'a pas la moindre idée de ce qui cause les fluctuations de prix minute par minute de la bourse, mais il est quasiment certain que ce n'est pas la logique ou la raison. A court terme, la bourse n'est pas un laboratoire. C'est en partie un casino. Heureusement pour nous investisseurs, la logique et la raison sont les principales influences sur les tendances des prix à long terme. Alors jetons un oeil aux chiffres de l'immobilier dans le contexte des perspectives à long terme de la bourse Pour lire la suite...

11/06/2010 – Un petit café ?
Selon plusieurs études, une consommation (modérée) de vin réduirait le risque de maladies cardiovasculaires, d'attaques et de certains cancers. La consommation de vin réduirait également les risques de diabète et de démence. Mais surtout, les chercheurs de l'université de Bordeaux ont prouvé qu'une consommation raisonnable de vin (2-3 verres par jour) entraînait une réduction de 30% du taux de mortalité, quelle qu'en soit la cause. En d'autres termes, le vin est littéralement "bon pour ce que vous avez" Pour lire la suite...

31/05/2010 – Dette souveraine : la formule grecque vaut de l'or
D'une façon ou d'une autre, l'offre mondiale en devises augmente toujours. N'est-ce pas étrange ? N'est-ce pas plus une escroquerie qu'un système ? N'est-ce pas là le jeu de la "patate chaude", que tout le monde se refile ? Ne détenez pas de peso mexicain (en 1994) quand on sonnera la fin du jeu... ni de baht thaï (1997)... ou de peso argentin (2002)... ou de couronne islandaise (2008)... ou d'euro (2010)... ou n'importe-quelle-devise-sur-le-point-de-sombrer Pour lire la suite...

19/05/2010 – Dette souveraine : les gouvernements sont mauvais payeurs
La Banque centrale européenne -- tout comme British Petroleum -- ne semble pas savoir comment contenir les dégâts, et encore moins les nettoyer pour de bon. Tout comme le pétrole brut jaillit du puits sous-marin de BP, la crise de la dette souveraine en Europe continue à se répandre, hors de tout contrôle, et menace d'atteindre les côtes italiennes, espagnoles et portugaises Pour lire la suite...

05/05/2010 – Contre l'inflation et les problèmes de dette souveraine, achetez de l'or
Nous ne sommes pas pessimiste. Nous disons seulement que les souhaits ne sont pas des vérités. Nous souhaitons que la Grèce puisse payer ses factures ; et nous souhaitons que Goldman cesse d'être malhonnête. Mais cela ne signifie pas que nous allons jeter des pièces dans une fontaine à souhaits et amasser les futures sur le S&P 500 Pour lire la suite...

21/04/2010 – Les accusations de la SEC contre Goldman Sachs pourraient secouer les marchés
Les détails de la plainte de la SEC accusent Goldman d'avoir omis de communiquer des "informations vitales" au sujet d'un titre adossé aux créances hypothécaires appelé Abacus. Selon la SEC : "à l'insu des investisseurs, Paulson & Co [un fonds de couverture]... qui devait faire des bénéfices si les [titres d'Abacus] faisaient défaut sur leurs obligations de paiement, a joué un rôle important dans le choix des titres qui devaient constituer le portefeuille... en résumé, Goldman Sachs a arrangé une transaction à la requête de Paulson, dans laquelle Paulson a lourdement influencé la sélection du portefeuille afin de satisfaire ses intérêts économiques" Pour lire la suite...

16/04/2010 – Intel vs. Inde
Le 2 avril 1997, votre chroniqueur, rongé par le trac, prenait la parole durant une conférence sur l'investissement à New York, où il présentait ses arguments en faveur de l'achat d'actions indiennes. Dans un discours de 40 minutes intitulé "Intel vs l'Inde -- en quête de valeur", votre correspondant a affirmé que les actions indiennes étaient malheureusement sous-évaluées... du moins par rapport à ces "chères" valeurs technologiques telles qu'Intel Pour lire la suite...