La Chronique Agora

Articles

 
La Fed trouve la cause de l'échec de la croissance : c'est l'euro !
par Simone Wapler - Mardi 06 Juillet 2010
Les milliers de milliards de relance vont déboucher sur... rien, mais c'est de la faute de l'euro. Il est urgent pour la Fed de préparer le terrain pour expliquer l'échec de sa politique keynésienne qui va bientôt apparaître au grand jour... pour lire la suite

 
Les "muni-Bonds", nouveaux subprime ?
par Philippe Béchade - Mardi 06 Juillet 2010
La liste des municipalités en situation de faillite comptable est aussi épaisse que le dossier Madoff. Cette comparaison n'est d'ailleurs pas fortuite car le budget des collectivités locales (nous parlons de villes comme Détroit, Sacramento, New York et de milliers d'autres plus ou moins célèbres) est une véritable arnaque pyramidale à la puissance 10. L'insolvabilité qui était encore l'exception en 2006 -- à part la Nouvelle-Orleans dévastée par Katrina -- est devenue la règle. L'encours des "muni-bonds" dépasse largement les 2 500 milliards de dollars. Il se présente le plus souvent sous forme de produits structurés complexes (de type VRDO, TOB ou ARS), lesquels sont devenus totalement illiquides, comme de vulgaires subprime californiens... pour lire la suite

 
Dette, inflation, déflation... et leurs conséquences inattendues
par Bill Bonner - Lundi 05 Juillet 2010
Pourquoi l'or baisse-t-il ? Parce que les gens réalisent enfin que la déflation est le véritable risque, non l'inflation. Le métal jaune pourrait continuer à dégringoler pendant encore longtemps... mais c'est difficile à dire. Il peut grimper durant une déflation, mais tout dépend des marchés -- de leur volatilité et de leur incertitude. Durant un ralentissement stable à la japonaise, l'or pourrait baisser et rester bas pendant des années.... pour lire la suite

 
Le CAC 40 en chute libre, l'emploi US aussi... tout comme le PIB du Japon !
par Philippe Béchade - Lundi 05 Juillet 2010
Après la déferlante de mauvaises statistiques qui a débuté dès lundi dernier aux Etats-Unis -- puis en Chine et au Japon mardi --, les investisseurs et les économistes ont commencé à revoir leur copie en matière de croissance. C'est là un véritable déchirement psychologique car aucun gérant ou stratège en exercice depuis l'après Seconde guerre mondiale n'a jamais été confronté au scénario du "double creux".... pour lire la suite

 
Le S&P 500 sous 1 045 points : sauve qui peut !
par Jérôme Vinerier - Lundi 05 Juillet 2010
Comme vous l'avez certainement lu ces derniers jours dans l'une des chroniques de Philippe Béchade, le S&P 500 a enfoncé un important niveau de support à 1 045 points. L'indice leader de la première économie mondiale a ainsi terminé son premier semestre de l'année 2010 sur sa plus mauvaise clôture des six derniers mois : à 1 030,71 points, son recul depuis le début de l'année est à présent de -7,57% au 30 juin... pour lire la suite

 
Investissez dans une entreprise, pas dans la Bourse !
par Chris Mayer - Lundi 05 Juillet 2010
Une situation spécifique, c'est un investissement dans lequel un événement -- ou un catalyseur -- promet de vous rapporter des bénéfices sur l'action, même si le marché n'évolue pas. Cela ne signifie pas que les situations spécifiques soient insensibles aux forces du marché. Elles ne le sont pas. Mais comme le dit Graham, dans une situation spécifique typique, "le résultat dépend des développements de l'entreprise, et pas du prix du marché". Vos gains sont liés au catalyseur, et à son éventuelle apparition. Idéalement, comme l'écrit Graham, vous voulez vous trouver dans une situation où "si l'opération fonctionne, vous êtes sûr de faire des bénéfices, mais si elle ne fonctionne pas, vous faites quand même des bénéfices"... pour lire la suite

 
Déficits, or, dollar, actions boursières... de nombreux dossiers sont en suspens !
par Bill Bonner - Vendredi 02 Juillet 2010
Aujourd'hui aux Etats-Unis, on trouve plus de personnes recevant de l'argent du gouvernement que de personnes payant des impôts. Quarante millions de personnes reçoivent des coupons alimentaires. Des millions d'autres dépendent des crédits d'impôts fédéraux, etc. Tous ces gens ont le droit de voter. Ce qui est dommage. Parce qu'ils vont probablement voter pour une augmentation des dépenses sociales. Et les gouvernements feront faillite... pour lire la suite

 
Après la déflation, il ne faut pas oublier l'inflation...
par Addison Wiggin - Vendredi 02 Juillet 2010
"Nous sommes aujourd'hui, je le crains, dans les premières phases de la troisième crise", a écrit le prix Nobel dans un éditorial du New York Times mardi. La crainte de Krugman vient du fait que la délégation américaine du G20 s'est décidée à mettre en place des "mesures d'austérité" après le sommet. Eux et d'autres économies développées ont préparé des plans budgétaires qui vont réduire les déficits de moitié d'ici 2013 et stabiliser ou réduire le ratio dette /PIB des gouvernements d'ici 2016"... pour lire la suite

 
Forex : le G20 déçoit, les chiffres inquiètent, le dollar se fragilise
par Jérôme Revillier - Vendredi 02 Juillet 2010
Cela fait maintenant plusieurs jours que j'invite à la prudence. En effet, en prenant un peu de recul, on constate que les statistiques macro-économiques de ces dernières semaines sont tout simplement... inquiétantes ! Il suffit de regarder du côté du Japon, où le Nikkei a lâché 1,27% alors que le yen se renforçait sensiblement. Rien que cette semaine, le chômage a été publié en hausse à 5,2% pendant que la production industrielle et les dépenses de ménages chutaient de nouveau... pour lire la suite

 
Trou d'air pour le CAC 40
par Philippe Béchade - Vendredi 02 Juillet 2010
Nous ne manquons jamais de monter le son dès que la chaîne CNBC pointe ses caméras sur la mine réjouie de Jim Rogers, un pessimiste combatif monté sur noeud papillon. Pour la première fois depuis bien longtemps, nous l'avons entendu donner en direct un conseil qui risque d'avoir coûté très cher à ceux qui l'ont suivi jeudi matin. Il a tout simplement recommandé de continuer de privilégier le dollar de préférence à l'euro (et la monnaie unique a bondi de 2% quelques heures après son interview) -- alors que la question des dettes souveraines demeure ce baril de poudre qui n'attend plus qu'une étincelle... pour lire la suite

 
En matière de consommation, l'avenir de la Chine, c'est la Chine
par Chris Mayer - Jeudi 01 Juillet 2010
En 2001, on pensait que la population de Pékin atteindrait les 14 millions d'ici 2040. Ce chiffre a été atteint en 2003. Aujourd'hui, 22 millions de personnes habitent Pékin. En 2001, les experts pensaient que Pékin aurait un million de voitures sur ses routes d'ici 2010... ce chiffre a lui aussi été atteint en 2003. Aujourd'hui, il y a près de cinq millions de voitures sur les routes de Pékin. La Chine est désormais le plus grand marché automobile du monde et ne va pas tarder à devenir le plus grand marché pour de nombreux produits... pour lire la suite

 
Configuration à la baisse historique pour le CAC 40
par Philippe Béchade - Jeudi 01 Juillet 2010
Il ne faudrait pas que les chiffres du chômage attendus vendredi traduisent une dégradation trop brutale du marché du travail aux Etats-Unis car l'entame de la période estivale pourrait s'avérer cauchemardesque. La série noire a malheureusement continué ce mercredi avec le rapport mensuel d'ADP sur les créations d'emplois au mois de juin. Il montre un montant symbolique de seulement +13 000 postes dans le secteur privé, contre 57 000 -- chiffre révisé de 55 000 -- au mois de mai... pour lire la suite

 
Un danger supplémentaire pour l'eau (2)
par Ingrid Labuzan - Jeudi 01 Juillet 2010
L'eau ne s'écoule pas uniquement de votre robinet. Elle est également dans les vêtements que vous portez, les objets que vous utilisez au quotidien et, bien entendu, votre assiette. Le concept d'eau virtuelle a été inventé en 1993 par John Anthony Allan de la School of Oriental and African Studies, à Londres. Il évoque les quantités d'eau qui sont nécessaires dans la fabrication de toute chose... pour lire la suite

 
Désendettement et réduction des déficits -- malgré la crise
par Bill Bonner - Jeudi 01 Juillet 2010
Selon les derniers résultats du recensement, on trouvait aux Etats-Unis 1,7 million de ménages ayant des revenus de 250 000 $ ou plus. Même si l'on prélevait 250 000 $ d'impôts additionnels sur chacun, faisant passer le taux effectif à près de 150% du revenu pour bon nombre d'entre eux, on aurait encore un déficit de 1 000 milliards de dollars. Les riches à eux seuls ne pourront pas endosser le fardeau croissant de la dette américaine... pour lire la suite

 
Stabiliser les dettes publiques d'ici 2016 ?
par Bill Bonner - Mercredi 30 Juin 2010
En 1930, Roosevelt faisait encore partie des vivants. Il se présenta aux élections présidentielles avec un programme conservateur, affirmant qu'Herbert Hoover était un panier percé. Roosevelt s'engagea à équilibrer le budget. Mais entre son poste de gouverneur d'un Etat et son arrivée à la présidence des Etats-Unis, sa manière de penser changea. Lorsque la Grande Dépression commença, les gens pensaient que ce n'était qu'une "récession". Ils pensaient que l'économie se reprendrait rapidement... pour lire la suite