La Chronique Agora

Articles

 
De Ben Bernanke à Robert Rubin, qui fait -- et défait -- les marchés ?
par Philippe Béchade - Mardi 26 Janvier 2010
Wall Street s'est ému de la montée en puissance de la "ligne Volcker" (l'ex-patron de la Fed prône une séparation des activités des banques) parmi les conseillers du président... alors que Robert Rubin fait également partie de son équipe rapprochée. En effet, c'est cet ex-patron de Goldman Sachs qui avait orchestré l'enterrement du Glass-Steagall Act par l'administration Clinton dès 1995. Il a également imposé aux pays émergents d'Asie du Sud-Est -- via le FMI -- une libéralisation totale des mouvements de capitaux, provoquant la folie spéculative qui s'achèvera à la fin de l'été 1997 par le krach des devises asiatiques.... pour lire la suite

 
Si Ben Bernanke dirigeait la Banque centrale chinoise...
par Philippe Béchade - Lundi 25 Janvier 2010
Goldman Sachs tente d'atténuer l'opprobre qui salue la distribution des bonus les plus "obscènes" (ce qualificatif vient de Barack Obama lui-même) de l'histoire de la finance. Pour ce faire, il met de côté quelques miettes (500 millions de dollars, qui seront vite compensés par une nouvelle astuce fiscale) au profit des PME. Il décale également le paiement de certaines primes trop voyantes -- elles seront versées discrètement lorsque l'opinion publique aura commencé à se désintéresser du sujet... pour lire la suite

 
Rupture de stock, pénurie, le cours du sucre flambe. Du jamais vu -- 1ère partie
par Isabelle Mouilleseaux - Lundi 25 Janvier 2010
El Niño ravage la production sucrière des deux plus gros producteurs mondiaux : l'Inde et le Brésil. Le marché devrait être déficitaire de 13,5 millions de tonnes cette saison. Face à l'effondrement de l'offre, la demande en hausse n'est plus satisfaite. Le dernier appel d'offres de l'Indonésie a été un flop total. Le pays n'a pas réussi à acheter une seule livre de sucre. Pas une !! Son stock est quasi vide. La pénurie guette... pour lire la suite

 
Le manque d'emplois aux Etats-Unis donne un zéro pointé aux marchés boursiers
par Eric J. Fry - Lundi 25 Janvier 2010
Quelques indicateurs économiques -- comme la production industrielle, la production manufacturière, les ventes automobiles et la confiance des consommateurs -- ont remonté après des plus bas de plusieurs décennies. Mais ces indicateurs sont encore loin, très loin en dessous de sommets de "l'Ere de la Bulle". Pendant ce temps, plusieurs autres indicateurs de la vitalité économique n'indiquent aucune vitalité. Le chômage ne cesse d'augmenter, par exemple, tandis que le crédit à la consommation continue de chuter... pour lire la suite

 
Le chômage US confirme : nous sommes bel et bien dans une dépression !
par Bill Bonner - Lundi 25 Janvier 2010
Les gens qui n'ont pas d'emploi ne peuvent dépenser comme autrefois... et ils ne peuvent payer leurs factures. Aux Etats-Unis, une maison hypothéquée sur quatre est sous l'eau. Une sur 10 est en saisie. Elles seront de plus en plus nombreuses à l'être à mesure que la dépression se poursuit et que le défaut de paiement devient plus acceptable socialement. Les précédentes générations considéraient le défaut de paiement et la saisie comme une disgrâce. Les prêteurs tenaient compte de cette aversion dans leurs taux de prêt. A présent, le défaut n'est plus qu'une stratégie financière. Lorsque les coûts du défaut sont inférieurs aux coûts de paiement... c'est ce que choisissent les emprunteurs. Comme Wall Street... pour lire la suite

 
Chine, relances : deux idées fausses et une dépression économiques
par Bill Bonner - Vendredi 22 Janvier 2010
Nous sommes d'avis que l'économie chinoise n'attend qu'un prétexte pour exploser. On ne peut se développer à des taux à deux chiffres -- avec des investissements aussi colossaux dans de nouvelles usines, de nouveaux équipements et infrastructures -- sans commettre beaucoup d'erreurs. Aux Etats-Unis, les promoteurs ont construit des immeubles qui restent vides. Ils se lancent dans des développements qui ne sont jamais achevés. Et de temps en temps, ils abandonnent un nouveau bâtiment... pour lire la suite

 
Chine : une décision qui signe la fin du carry trade euro/dollar ?
par Philippe Béchade - Vendredi 22 Janvier 2010
Barack Obama aurait donc décidé de confisquer la corne d'abondance pour marquer le premier anniversaire de son investiture. Il en était resté au stade de la dénonciation oratoire, des effets de manches... les semaines et les mois ont passé et rien n'a bougé. Les bonus ont continué de gonfler et le marché de l'emploi américain de déprimer... pour lire la suite

 
La Grèce met l'euro et l'Union européenne en danger
par Dan Denning - Vendredi 22 Janvier 2010
2010 sera l'année où la solvabilité de l'Etat providence sera sur le devant de la scène. Les gens commencent lentement à comprendre que l'énorme dette sociale des Etats doit être payée par quelqu'un. Et si l'économie n'est pas en pleine croissance, il est difficile de "partager les richesses". Il faut plutôt "les emprunter à droite et à gauche". Et on s'endette... pour lire la suite

 
En anticipation d'un krach boursier, les pros se couvrent contre le risque marché
par Nos Rédacteurs Agora - Vendredi 22 Janvier 2010
Si vous aviez bêtement suivi le S&P 500 en 2009, via un ETF classique du type Spyder, vos gains auraient dû dépasser les 60% depuis la mi-mars. Si c'est le cas, vous avez certainement passé un joyeux Noël, entouré de cadeaux par milliers. Car 60% en neuf mois, ça se fête dignement... pour lire la suite

 
N'en déplaise aux marchés boursiers, chômage et crise du crédit signalent une dépression durable
par Bill Bonner - Jeudi 21 Janvier 2010
Depuis que le ralentissement a commencé, il y a deux ans, 7,5 millions d'emplois ont été perdus. Il n'y a aucun signe qu'on les retrouve prochainement. Les sans-emploi ne dépensent pas beaucoup d'argent. Par conséquent, on ne peut s'attendre à une hausse de l'activité économique avant que les gens ne retrouvent un emploi... pour lire la suite

 
La Chine met fin à la récréation spéculative à crédit
par Philippe Béchade - Jeudi 21 Janvier 2010
La Commission de régulation bancaire chinoise s'est chargée de calmer tout le monde en appuyant sur le bouton de la sirène d'incendie. Cette fois-ci, elle réussit à capter l'attention des marchés car elle se montre assez précise au sujet de ses objectifs : contenir le volume de nouveaux crédits sous la barre des 7 500 milliards de yuans (773 milliards d'euros) cette année contre 9 590 milliards de yuans (966 milliards d'euros) l'an passé... pour lire la suite

 
Ne tombez plus jamais dans le piège des ETF, 2e partie
par Isabelle Mouilleseaux - Jeudi 21 Janvier 2010
Sur les marchés à terme, pour acheter un contrat sur le pétrole de 75 000 $ vous n'avez pas besoin de décaisser 75 000 $. 2 500 $ suffisent (ce sont des opérations à levier, sur marge). Ce qui permet à l'émetteur d'investir les 73 000 $ disponibles dans des bons du Trésor, sans risque et mobilisables à vue. Ce placement rapporte un intérêt qui vient s'ajouter au rendement global de votre ETF... pour lire la suite

 
ZEW et secteur de la santé, des facteurs qui ont influé sur le CAC 40
par Philippe Béchade - Mercredi 20 Janvier 2010
La grande affaire du jour, c'était l'élection sénatoriale du Massachusetts : un scrutin décisif dans la mesure où la perte d'un siège démocrate dans cet Etat pouvait priver le président Barack Obama d'une majorité qualifiée au Sénat. Sans cette courte majorité dont disposaient encore les démocrates mardi matin, c'est toute la réforme du système de couverture médicale qui pouvait être remise en cause -- pour le plus grand bonheur de l'opposition conservatrice et apparemment pour l'industrie de la santé... pour lire la suite

 
Le marché pourrait en avoir assez des plans de relance...
par Nos Rédacteurs Agora - Mercredi 20 Janvier 2010
Laissées à leurs affaires, il est fort probable que les institutions comme le plus grand assureur du pays et ses fabricants automobiles vedettes auraient déjà trouvé leur place parmi les cancres économiques. Mais plutôt que de laisser ces dinosaures mourir déshonorés, Washington graisse les palettes et augmente au maximum le voltage du plus gros défibrillateur du monde, pour essayer de les garder en vie... pour lire la suite

 
Vendez l'euro... achetez la Chine ?
par Bill Bonner - Mercredi 20 Janvier 2010
Friedman a des conseils à donner sur tout. Il conseille les ministres des Finances sur le perfectionnement de leurs économies. Il conseille le monde arabe sur la mise à jour de ses institutions religieuses. Il conseille des pays entiers sur l'amélioration de l'avenir avant qu'il ne se produise. Et le voilà qui conseille James Chanos, célèbre vendeur à découvert, sur les manières de gagner de l'argent... pour lire la suite