La Chronique Agora

Articles

 
Entre croissance et déficits, le Dow Jones ne sait plus où donner de la tête
par Philippe Béchade - Mardi 02 Février 2010
Wall Street s'est montré relativement indifférent au budget 2011 présenté ce lundi par Barack Obama. L'exercice débutant en octobre prochain pèsera 3 800 milliards de dollars. Cette somme inclura un déficit budgétaire de 1 560 milliards de dollars (soit 10,6% du PIB US), qui devrait être ramené à 1 300 milliards en 2012. Mais ce qui fait déjà les gros titres, c'est l'abandon du programme de la NASA pour la colonisation de la Lune, voulu par George W. Bush... pour lire la suite

 
Immobilier : en Chine, le krach pourrait venir de la croissance des crédits
par Marc Mayor - Mardi 02 Février 2010
Dans un article récent, le National Bureau of Economic Research rapporte qu'un bon indicateur pour anticiper la venue d'une crise est de regarder la croissance des crédits. Or si la croissance économique à double chiffre de l'empire du Milieu dure depuis plus d'une décennie, le bond des crédits n'a véritablement explosé qu'en 2008. Et, maintenant que l'on sait que la croissance chinoise n'a été que peu affectée par la dernière crise financière, les milliards de dollars injectés par le pouvoir central vont très certainement générer une crise made in China sans précédent... pour lire la suite

 
La dette de la Grèce nuit à l'euro... et soutient le dollar
par Philippe Béchade - Lundi 01 Février 2010
En ce qui concerne l'affaire AIG, qui commence à empoisonner la carrière de Tim Geithner, Ben Bernanke se montre également formel. Ni lui ni le secrétaire d'Etat au Trésor n'ont cédé aux pressions de Goldman Sachs pour obtenir un versement immédiat portant sur l'intégralité de la valeur des CDS (contractés auprès d'AIG) au pire moment de la crise : "il n'y avait pas d'autre choix" ! L'influence de Goldman Sachs sur les décisions de la Fed et de la Maison Blanche à l'automne 2008 est difficile à prouver, faute de preuves matérielles -- à l'exception du nombre exceptionnellement élevé d'échanges téléphoniques entre Tim Geithner et Lloyd Blankfein.... pour lire la suite

 
Immobilier : profitez dès maintenant du prochain krach en Chine (1)
par Marc Mayor - Lundi 01 Février 2010
A Shanghai, de janvier à septembre, le prix moyen pour les logements de haut standing a progressé de 54% à près de 5 400 dollars le mètre carré. L'explosion ne se fait pas sentir qu'à Shanghai. Durant le seul mois de novembre, le prix moyen des 70 plus grandes villes chinoises a bondi de 5,7%, alors que les constructions d'immeubles sur l'ensemble du territoire ont presque triplé (+194% en un mois)... pour lire la suite

 
L'immobilier US suit le même chemin que les actions US
par Bill Bonner - Lundi 01 Février 2010
Difficile d'avoir une idée claire de ce qui se passe au niveau du marché immobilier. Selon Case-Shiller, les prix grimpent dans de nombreuses régions des Etats-Unis. Mais il en va de même pour les stocks. Désormais, il faut 13,9 mois pour vendre une nouvelle maison -- un record, et une hausse de 50% par rapport à l'an dernier. Cela doit décourager beaucoup de vendeurs. Ceux qui peuvent se le permettre pourraient maintenir leurs maisons hors du marché -- en attendant un retour à une période plus favorable... pour lire la suite

 
Le problème de la dette n'est pas résolu
par Dan Denning - Lundi 01 Février 2010
L'information est tombée en fin de semaine dernière... le Sénat américain a voté une augmentation du plafond de la dette des Etats-Unis, jusqu'à 14 300 milliards de dollars. Cela va permettre au Trésor US d'emprunter plus d'argent pour rembourser la dette existante, mais aussi payer le déficit annuel de 1 300 milliards de dollars de cette année. Ben Bernanke a également été réélu pour un mandat de quatre ans au poste de destructeur en chef du dollar, à 70 voix contre 30... pour lire la suite

 
Actions surévaluées : assistons-nous à un tournant ?
par Françoise Garteiser - Samedi 30 Janvier 2010
Si l'on se fie à la réaction des marchés aux deux vagues mesures de "durcissement" qui ont eu lieu ces derniers jours (la Chine a mis un coup d'arrêt à ses prêts, tandis qu'Obama annonçait un "gel" des dépenses gouvernementales), il se pourrait que nous ayons atteint un tournant -- et nous pourrions voir les actions bien moins surévaluées dans un avenir relativement proche... pour lire la suite

 
Pourquoi les actions japonaises ?
par Bill Bonner - Vendredi 29 Janvier 2010
Qu'est-ce qui est si mort, en ce moment, que ça commence à puer ? Hmm... La seule chose qui nous vienne en tête, ce sont les actions japonaises. Chaque fois que nous en parlons, nos lecteurs nous demandent si nous avons perdu la tête. Les Japonais se font vieux. Ils ne sont pas seulement confrontés à une crise des retraites, ils risquent l'extinction. Et ils ne sont pas uniquement sur le point d'être enterrés figurativement... ils sont littéralement enterrés sous les dettes. Le gouvernement s'enfonce dans un endettement monstrueux... sans aucun moyen de le financer. Les autorités nippones empruntent déjà plus d'un dollar pour chaque dollar de recettes fiscales. En plus, les Chinois travaillent pour moins cher. Ils ont la même technologie... le même accès aux capitaux... et un marché bien plus grand... pour lire la suite

 
Malgré la réélection de Bernanke, le Dow Jones et le Nasdaq chutent
par Philippe Béchade - Vendredi 29 Janvier 2010
Ben Bernanke est reconduit sans surprise pour un mandat de quatre ans... mais les avis furent loin d'être aussi unanimes que lors des quatre renouvellements de mandat consécutifs de son prédécesseur et mentor, Alan Greenspan. Le président de la Fed a obtenu 70 voix sur 100, contre 77 lors du premier tour de scrutin préliminaire au Congrès. Son "laisser-faire" avant la crise aurait dû le disqualifier pour un second mandat. Cependant, la discipline politique (les deux chefs des partis démocrate et républicain avait appelé à sa réélection) a fini par occulter la controverse... et le voici réélu... pour lire la suite

 
La Grèce a placé sa dette souveraine. Tout le monde est soulagé, mais pas nous
par Simone Wapler - Vendredi 29 Janvier 2010
Nous pressentons une tragédie grecque plutôt qu'un conte de fées. On expliquait récemment dans le Financial Times que la Grèce "se débat pour placer sa dette". Puis, un peu plus loin, on apprend que les cinq milliards d'émission ont été sur-souscrits, avec quatre fois plus d'acheteurs que nécessaires. Sans avoir l'esprit spécialement tordu, avouez qu'il est étrange que les acheteurs se bousculent pour quelque chose qui se vend mal. Cherchez l'erreur... pour lire la suite

 
La Chine, un signe avant-coureur de baisse boursière mondiale ?
par Eric J. Fry - Vendredi 29 Janvier 2010
Même si l'économie chinoise n'est que la quatrième économie au monde, c'est la première en termes d'influence sur les tendances boursières. Et la Bourse chinoise tend à diriger les autres Bourses du monde... pour le meilleur ou pour le pire. Au début de la crise du crédit de 2008, par exemple, la Bourse chinoise a atteint son plus bas fin octobre -- plus de quatre mois avant que la Bourse américaine n'atteigne son plancher post-crise. Pendant les mois suivants, les actions chinoises ont plus que doublé, avant d'atteindre leur plus haut le 16 novembre de l'année dernière. Les actions chinoises sont redescendues depuis, alors que la Bourse américaine a grimpé vers des sommets encore plus hauts.... pour lire la suite

 
Vietnam, une bombe dans le paradis de l'investissement aurifère
par Nos Rédacteurs Agora - Jeudi 28 Janvier 2010
Le gouvernement vietnamien a ordonné, purement et simplement, que toutes les plates-formes de trading sur l'or ferment leurs portes d'ici fin mars. Pourquoi ? Une spéculation à outrance et l'usage de leviers hors normes, selon les officiels de Hanoï. Dans son communiqué, le gouvernement stipule que "tant les opérateurs que les propriétaires de plate-forme de trading sur l'or effectuent leurs transactions sur des fondements fragiles qui manquent d'un cadre et de connaissances légales, économiques et techniques"... pour lire la suite

 
De Caterpillar à l'immobilier US, les mauvaises nouvelles reprennent leurs droits
par Philippe Béchade - Jeudi 28 Janvier 2010
Caterpillar annonce des résultats meilleurs que prévus... et chute de 8% ! Le profit par titre ressort à 36 cents contre 29 attendus au quatrième trimestre. La direction table sur une croissance du chiffre d'affaires comprise entre 10% et 25%. Bigre ! Cela représente une marge d'incertitude impressionnante et les projections de bénéfices ne vont pas être commodes à établir... pour lire la suite

 
Plans de relance et dépression : le Japon, modèle des Etats-Unis
par Bill Bonner - Jeudi 28 Janvier 2010
La relance offerte par les dépenses gouvernementales est bidon. Mais elle semble bien réelle aux masses. Si on la fait disparaître, les conséquences économiques apparaîtront bien réelles elles aussi. La "destruction créatrice" du marché pourra enfin s'exprimer. Les entreprises qui devraient faire faillite feront faillite. Les spéculateurs qui devraient perdre de l'argent perdront de l'argent. Ça va saigner, en d'autres termes... pour lire la suite

 
Du chômage aux plans de relance, trois signes qui augurent mal de la croissance aux Etats-Unis
par Bill Bonner - Mercredi 27 Janvier 2010
Une analyse effectuée par l'AP montre que les plans de relance n'ont aucun effet sur l'emploi. L'AP a examiné des régions ayant reçu de grosses sommes pour réparer des routes et des ponts, et a fait la comparaison avec celles qui n'ont rien reçu. Ils n'ont trouvé aucun lien entre les dépenses et les taux d'emploi... pour lire la suite