La Chronique Agora

Articles

 
Est-il temps de vendre votre or ?
par Bill Bonner - Jeudi 22 Juillet 2010
Est-il temps de vendre votre or ? Si nous étions spéculateur, nous envisagerions de vendre. Mais à la Chronique Agora, nous ne sommes pas des joueurs. Nous détenons de l'or parce qu'il représente de la véritable richesse, pas parce que nous pensons que son prix va grimper. Nous ne savons pas vraiment quelle direction va prendre le métal jaune -- c'est bien pour ça que nous en avons. Nous ne savons pas quelle direction va prendre quoi que ce soit. L'avantage de l'or, c'est que ça n'a pas d'importance. L'or ne va nulle part. Il reste juste là sans bouger... pour lire la suite

 
Apple, symbole de la crise américaine
par Philippe Béchade - Jeudi 22 Juillet 2010
A Wall Street, les investisseurs ont bu le calice jusqu'à la lie -- le S&P 500 a chuté au final de 1,3% -- parce que les vieilles formules magiques ne fonctionnent plus. Ben Bernanke a eu beau réaffirmer devant la commission bancaire du Sénat US que les taux resteront "très bas très longtemps", cela ne suffit plus à restaurer la tendance haussière dans les secondes qui suivent. Ce discours était plaisant en 2009 : la reprise s'amorçait et les marchés faisaient le pari qu'elle serait auto-suffisante dès 2010, au plus tard en 2011. Mais Ben Bernanke affirme désormais qu'il n'en est rien et que les incertitudes sur le niveau de la croissance sont "exceptionnellement élevées"... pour lire la suite

 
Blé : +40,7% en 40 jours (1)
par Isabelle Mouilleseaux - Jeudi 22 Juillet 2010
Le 9 juin dernier, le blé cotait 4,25 $ le boisseau sur le CBOT. Le 15 juillet, il cotait 5,98 $. Résultat des courses : +40,7% en un peu plus d'un mois. Mais la météo impose au blé ses caprices, et le cours flambe. La tendance va-t-elle se poursuivre ? Petit tour d'horizon... pour lire la suite

 
Or, BRI et bullion : manipulation des banques centrales ?
par Le Mogambo Guru - Mercredi 21 Juillet 2010
Un article intitulé "Les mystérieux échanges d'ordre de la BRI serviraient au renflouage d'une banque bullion", écrit par Adrian Douglas de chez MarketForceAnalysis.com, fait référence aux comportements étranges de la Banque des règlements internationaux au sujet de 380 mystérieuses tonnes d'or, impliquées dans un mystérieux échange avec des banques commerciales... pour lire la suite

 
Tous les dollars de la Fed ne suffiront pas à empêcher la crise des "muni-bonds"
par Philippe Béchade - Mercredi 21 Juillet 2010
De nombreux articles fleurissent dans la presse économique, évoquant le danger d'une déflation. La décrue de la masse monétaire M3, qui mesure la monnaie fiduciaire en circulation et la masse des emprunts contractés par les agents économiques, étaye cette hypothèse qui tétanise les marchés... mais les détenteurs d'or ne bronchent pas... pour lire la suite

 
La consommation des ménages aisés ralentit -- et freine la croissance
par Bill Bonner - Mercredi 21 Juillet 2010
"La reprise économique a été favorisée en grande partie par les dépenses des personnes les plus aisées. A présent, même les riches semblent se serrer la ceinture". "A la fin de l'année dernière, les ménages aux revenus les plus élevés ont commencé à dépenser avec plus de confiance, tandis que d'autres consommateurs restaient sur la réserve. Mais leur confiance a reflué depuis, selon les rapports sur les ventes de détail et certaines analyses économiques"... pour lire la suite

 
Avec Dagong Global Credit Rating, la Chine dégrade la notation de la dette souveraine française
par Camille-Yihua Chen - Mercredi 21 Juillet 2010
L'empire du Milieu vient de jeter un pavé dans la mare des notations établies par Moody's, Standard & Poor's et Fitch, les trois plus grandes agences de notation du monde. Le 11 juillet, Dagong Global Credit Rating, une agence de notation chinoise, a publié son premier rapport dans lequel 50 pays sont passés au crible selon ses propres critères... pour lire la suite

 
Le stress test du secteur bancaire européen, aussi prévisible que celui des Etats-Unis ?
par Philippe Béchade - Mardi 20 Juillet 2010
Vendredi, le Congrès US a adopté une loi de réforme bancaire. Parmi les projets cruciaux étouffés dans l'oeuf, il y avait celui qui visait à créer un régulateur unique qui serait né de la fusion de la Securities and exchange commission (SEC) avec la Commodity futures trading commission (CFTC), le régulateur des marchés de dérivés. L'immense avantage aurait été de pouvoir recouper les informations en temps réel et d'avoir d'emblée une vision globale du risque. Mais le législateur a dû faire marche arrière face à la vive opposition manifestée par les professionnels... pour lire la suite

 
Séchilienne-Sidec : jusqu'à +25% de hausse à prendre
par Sébastien Duhamel - Mardi 20 Juillet 2010
De l'éolien au photovoltaïque, en passant par les centrales thermiques, Séchilienne-Sidec bénéficie de l'intérêt grandissant des investisseurs pour l'énergie renouvelable. Alors que le titre culminait à 63 euros avant le krach 2008, il a touché fin mai un point bas à 20 euros et rebondit depuis systématiquement sur ce support. Penchons-nous sur la configuration technique du spécialiste de l'énergie renouvelable... pour lire la suite

 
Retour sur la crise du crédit, la dépression économique et la dette
par Bill Bonner - Mardi 20 Juillet 2010
Puisqu'elles n'avaient rien appris au début des années 2000, les autorités se sont remises au travail en 2008-2009, répétant et multipliant leurs erreurs. Au lieu d'accumuler des déficits de 500 milliards de dollars, elles sont passées à des déficits de 1 500 milliards de dollars. Au lieu de faire passer les taux sous l'inflation, elles les sont mis aussi bas que possible -- à zéro, dans les faits. En plus, elles ont nationalisé des secteurs entiers, renfloué des grandes entreprises et se sont mises à ajouter d'immenses engagements financiers que personne ne comprenait vraiment... pour lire la suite

 
L'empire américain en crise économique... et impériale
par Bill Bonner - Lundi 19 Juillet 2010
Les Etats-Unis sont toujours la première puissance mondiale, non ? Oui... dans le sens où ils peuvent, en théorie, botter le derrière d'à peu près n'importe qui au monde. Enfin, si les Chinois leur en laissent le loisir. Ils détiennent une telle quantité de dollars et d'obligations américaines que s'ils décidaient de s'en débarrasser, l'Amérique se retrouverait dans un beau pétrin. Parce qu'elle ne paie pas assez d'impôts pour financer ses programmes sociaux et le Pentagone en même temps. Elle ne peut pas se le permettre. Alors les gentils Chinois lui prêtent de l'argent... pour lire la suite

 
L'Illinois et ses muni bonds
par Addison Wiggin - Lundi 19 Juillet 2010
La constitution de l'Illinois déclare que les bons obligataires sont les premières factures payées chaque mois -- avant l'éducation, la justice, les retraites et le reste. Mais "pendant ce temps", déclare le P.D-G d'Allstate, Thomas Wilson, "la valeur de ces titres va baisser quand les gens vont réajuster le risque. Nous nous inquiétons plus pour la valeur du marché que de ne pas récupérer notre argent". Allstate (basé dans l'Illinois, peut-être sans ironie, d'ailleurs) a réduit ses détentions de "muni bonds" de 13% au cours des trois derniers trimestres. Un géant de l'assurance qui détient 20 milliards de dollars de "muni bonds" subit les mêmes risques, façon subprime, que ceux que nous avons listé dans la lettre d'information Apogee Advisory... pour lire la suite

 
L'investissement en temps de crise de la dette souveraine (2)
par Simone Wapler - Lundi 19 Juillet 2010
Vendredi 9 juillet, j'assistais à un point trimestriel sur les marchés à la Compagnie Financière Edmond de Rothschild. Dans l'assistance, des journalistes. Etienne Gorgeon, le directeur de la gestion des taux et crédit, (c'est-à-dire le type qui choisit des obligations de par le monde pour les mettre dans les portefeuilles des clients = vaste boulot, surtout en ce moment), présentait une courbe de très long terme de l'évolution du cours des actions MSCI World. Il s'est quasiment excusé : "la maison n'aime pas que je présente cette courbe, car c'est un peu déprimant"... pour lire la suite

 
Et si le "Dagong" de fin de partie venait de retentir pour le dollar ?
par Philippe Béchade - Lundi 19 Juillet 2010
Wall Street a peut-être tort de se réjouir : la Chine possède elle aussi une agence de notation dénommée "Dagong Global Credit Rating" (DGCR)... et tient à ce que cela se sache. Pas question de publier une première enquête globale sur la dette souveraine des 50 premières économies mondiales qui ressemble à un bol d'eau tiède. DGCR frappe très fort pour son premier rapport. Elle a dégradé simultanément les notations "AAA" des Etats-Unis (à "AA") et de l'Allemagne (à "AA+"), ainsi que de la Grande-Bretagne et de la France (à "AA-"). L'Espagne, la Belgique et l'Italie se sont vues sanctionnées d'un peu rassurant "A-". Le buzz était garanti de la City à Manhattan en passant par Tokyo et Singapour... pour lire la suite

 
Asie : un vent nouveau se lève et il pourrait bien balayer l'Occident
par Françoise Garteiser - Samedi 17 Juillet 2010
Il y a comme une odeur de changement dans l'air. "Le temps de l'Asie est venu", déclarait Dominique Strauss-Kahn, cité par Bill dans sa Chronique de jeudi. Bien entendu, ça fait maintenant un petit bout de temps que "le temps de l'Asie est venu", mais il faut avouer que l'Occident était assez occupé, depuis deux-trois ans : crise des subprime, crise du crédit, crise de la dette souveraine, crise économique, récession, dépression, faux rebond, vraie baisse... pour lire la suite