La Chronique Agora

Articles

 
L'Irlande, ses déficits... et son immigration
par Bill Bonner - Mercredi 28 Juillet 2010
Vous vous rappellerez que feu le boom avait complètement transformé l'Ile Emeraude. Tout à coup, les Irlandais étaient les gens les plus riches d'Europe (en se basant principalement sur la valeur de leurs maisons)... et des centaines de milliers de Polonais et autres immigrants affluaient en Irlande pour trouver du travail. Puis le krach est arrivé. Les Irlandais sont retombés sur terre. Les emplois ont disparu. Les prix des maisons ont chuté (quoique pas autant qu'on aurait pu le prévoir). Et les immigrants ont commencé à rentrer chez eux. De nombreux Irlandais de souche les ont suivis... pour lire la suite

 
J.-C Trichet et la BCE : "Bye bye, Bâle III !"
par Philippe Béchade - Mercredi 28 Juillet 2010
En langage politiquement correct, la reculade de Jean-Claude Trichet et du comité de Bâle -- agissant de concert afin de mettre en oeuvre une traduction concrète des recommandations du G20 après la débâcle de l'automne 2008 -- se traduit officiellement par l'adoption de quelques "aménagements de transition". Croyez-vous que le secteur bancaire aurait littéralement explosé à la hausse (+5% en moyenne en Europe, +8% à Paris) s'il s'était agi d'une décision de routine portant sur quelques détails mineurs... pour lire la suite

 
Catastrophes du pétrole et forages offshore
par Byron King - Mercredi 28 Juillet 2010
Au cours de mon intervention durant la conférence financière Agora à Vancouver, j'ai parlé du manque d'imagination qui a provoqué l'explosion et le naufrage du Deepwater Horizon (DWH) et l'énorme fuite pétrolière dans le golfe du Mexique. J'ai mentionné le fait qu'en mai, lorsque j'étais à Houston pour une conférence sur la technologie offshore, j'ai discuté avec des personnes appartenant au secteur de l'assurance maritime. L'un d'eux m'a dit qu'avant que le DWH n'explose et ne coule, le secteur des assurances évaluait à zéro le risque que ce genre d'événements ne se produise. Zéro ? Comme si aucune de ces énormes plates-formes de forage en haute mer ne risquait d'exploser ? "Nous pensions que ça n'arriverait jamais", a-t-il dit. "Jamais"... pour lire la suite

 
Secteur solaire : trois raisons de s'intéresser de très près à ce secteur aujourd'hui (2)
par Isabelle Mouilleseaux - Mercredi 28 Juillet 2010
Aujourd'hui, tous ceux qui ont investi dans le solaire en 2007/2008 sont partis. Ecoeurés. Le marché effraie, les investisseurs hésitent à revenir. Ils ne voient que le problème de l'Espagne et de l'Allemagne et de l'impact qui en découle sur la demande mondiale de photovoltaïque. D'un autre côté, les cartes sont totalement redistribuées... pour lire la suite

 
Dexia et l'immobilier US déjouent les pronostics
par Philippe Béchade - Mardi 27 Juillet 2010
Le CAC 40 aligne une quatrième séance de hausse consécutive. La tendance a été longtemps indécise mais les acheteurs ont repris la main vers 16h grâce au spectaculaire rebond des ventes de logements neufs aux Etats-Unis au mois de juin... pour lire la suite

 
Secteur solaire : trois raisons de s'intéresser de très près à ce secteur aujourd'hui (1)
par Isabelle Mouilleseaux - Mardi 27 Juillet 2010
Un marché survendu, où règne la peur, offre bien souvent des opportunités inouïes. Encore faut-il s'y intéresser. Et prendre un peu de recul pour analyser la situation fondamentale, hors excès émotionnels des marchés. "Find out 'the Big Picture'", comme disent les Américains. A savoir, qu'en est-il de la réalité et des perspectives, très concrètement. C'est ce que nous allons voir avec le solaire. Ou plus précisément avec le photovoltaïque. Petit historique du secteur... pour lire la suite

 
Le "déflationnisme doux" et ce qu'il signifie pour l'or
par Bill Bonner - Mardi 27 Juillet 2010
Il y a deux grandes écoles de pensée sur ce qui nous attend... ainsi que deux autres écoles renégates. Il y a ceux qui pensent que nous avons une reprise... bien que faible... qui se poursuivra et ramènera finalement l'économie à la vie. C'est la ligne adoptée par l'administration Obama et la majeure partie des économistes grand public. Et puis il y a ceux qui pensent que la reprise ne se produira pas comme prévue... que les efforts de la Fed pour déclencher une reprise -- ainsi qu'une demande vigoureuse de la part de l'Asie et des marchés émergents -- mèneront à des niveaux élevés d'inflation, détruisant le dollar et les obligations... pour lire la suite

 
Que peuvent faire Bernanke et la Fed pour aider la reprise ?
par Bill Bonner - Lundi 26 Juillet 2010
Vous vous rappellerez que M. Bernanke est celui qui avait prévenu le Congrès US qu'on "n'aura peut-être plus d'économie d'ici lundi" si le Congrès n'approuvait pas une loi fournissant renflouages et secours. Et maintenant qu'il a doublé la masse monétaire américaine à la Fed... et encouragé le gouvernement à mettre en danger 10 000 milliards de dollars dans divers renflouages, garanties et projets de dépenses... il est perplexe. Où est la reprise... pour lire la suite

 
CAC 40 : une hausse aux bons soins de Genzyme
par Philippe Béchade - Lundi 26 Juillet 2010
La hausse de vendredi à Wall Street s'est jouée sur un coup de dés. Le "double six" salvateur, le véritable catalyseur du rebond fut en fait l'explosion à la hausse du titre Genzyme : +20% en quelques secondes vers 19h, suite à une information parue sur l'édition en ligne du Wall Street Journal faisant état de discussions informelles avec le laboratoire français Sanofi-Aventis en vue d'un rapprochement. Voilà que la fièvre des OPA réveillait soudain Wall Street qui somnolait depuis l'ouverture et ne s'enthousiasmait guère pour l'actualité du jour... pour lire la suite

 
Danemark : pour du positif, cap au nord !
par Alexandra Voinchet - Lundi 26 Juillet 2010
Frappant découplage que celui qui divise l'Europe. Le sud fait naufrage et multiplie les efforts pour écoper. Au nord, les vagues financières ont à peine ralenti le rythme de croisière. Entre la débandade de -8% de la Bourse de Paris et l'envol de 22% de son homologue danoise depuis le début de l'année, le choix est évident. Cap au nord ! La Scandinavie : refuge dans la tempête, comme s'en est fait l'écho la presse anglo-saxonne. Voyez le Danemark : sa croissance est attendue en hausse de 1,4% en 2010 et de 1,7% en 2011, selon les chiffres du gouvernement... pour lire la suite

 
Or et théories du complot
par Addison Wiggin - Lundi 26 Juillet 2010
Avez-vous entendu parler de ces lingots d'or de 400 onces remplis de tungstène ? (Le poids du tungstène est quasi identique à celui de l'or, alors l'illusion est facile si le lingot n'est pas correctement examiné). Ou de cette histoire de trader en métaux londonien qui affirme que JP Morgan Chase étouffe le prix de l'or ? Et comment il a été blessé dans un mystérieux accident ? (Ses blessures sont sans gravité). Ou comment le dirigeant du Gold Anti-Trust Action Committee a témoigné au sujet de la manipulation de l'or face à la Commission américaine d'opération sur les futures sur matières premières et que la caméra n'a -- comme par hasard -- pas fonctionné ce jour-là... pour lire la suite

 
Les réductions de dépenses gouvernementales provoquent des déficits
par Bill Bonner - Vendredi 23 Juillet 2010
Rob Parenteau et John Mauldin ont tous deux mentionné le danger des restrictions budgétaires. Resserrer les dépenses semble être le bon choix. C'est le bon choix. Mais ça engendre de plus gros déficits. "Cela met en marche un cercle vicieux", a expliqué Rob. Le secteur privé corrige déjà. Si le secteur public tente de corriger sa dette en même temps, la pression s'accentue sur les ménages et les entreprises. Leurs revenus baissent (moins de dépenses gouvernementales) et leurs impôts augmentent. Ils réduisent donc leurs dépenses. Des emplois se perdent. Les recettes fiscales baissent. Le déficit du gouvernement augmente donc, et il doit réduire ses dépenses encore plus... pour lire la suite

 
Chômage US versus stress test bancaire : le CAC 40 a choisi !
par Philippe Béchade - Vendredi 23 Juillet 2010
Les investisseurs n'avaient pas bronché lors de la parution des inscriptions hebdomadaires au chômage américain. Elles ont pourtant grimpé de 37 000, à 464 000, alors que le consensus tablait sur 445 000. Il est difficile d'invoquer le fait accompli car ces chiffres sont vraiment mauvais, quelle que soit l'interprétation que l'on en fasse. Le nombre d'heures travaillées -- l'une de nos principales références "dures" -- aux Etats-Unis n'a pas progressé et stagne autour de 34 heures par semaine. Il faudrait aller bien au-delà des 35 heures (rendons-les obligatoires, les travailleurs américains y gagneront 3% de salaire !) et même des 40 heures pour que les entreprises recommencent à embaucher... pour lire la suite

 
Où va le blé ? Une petite analyse technique sur le sujet
par Isabelle Mouilleseaux - Vendredi 23 Juillet 2010
Dame météo n'a guère été clémente avec les champs de blé du monde entier, comme nous l'avons vu hier -- mais ce n'est pas le seul facteur de soutien du cours... Le fort repli du dollar depuis un mois a soutenu la tendance haussière. En renforçant le pouvoir d'achat des importateurs hors zone dollar, qui en profitent pour acheter du blé à bon compte... pour lire la suite

 
Si les Américains se mettent à épargner, c'est l'économie mondiale qui va changer
par Françoise Garteiser - Vendredi 23 Juillet 2010
Le billet vert n'est plus un refuge. Et l'euro ne monte pas uniquement grâce au retour de l'appétit pour le risque". "Il semble que la mentalité des citoyens américains ait changé ; pénalisant inéluctablement le mode de consommation et de croissance outre-Atlantique. Les Américains qui le peuvent épargnent, c'est nouveau et c'est très inquiétant. 70% du PIB américain venant de la consommation"... "Si les plus gros consommateurs de la planète se mettent à épargner alors même qu'ils gagnent moins, l'impact sur la croissance américaine, et mondiale par ricochet, va être démultiplié... pour lire la suite