La Chronique Agora

Articles

 
Croissance du PIB : l'Allemagne a-t-elle percé le secret de l'Etat providence ?
par Bill Bonner - Mardi 17 Août 2010
"Les vigoureux chiffres de la croissance soutiendront la conviction que les travailleurs et les entreprises allemands ont fait ces dernières années les sacrifices à court terme nécessaires pour le succès à long terme que les partenaires européens de l'Allemagne n'ont pas fait. Et cela renforcera le point de vue répandu parmi les décideurs politiques qu'ils ont bien mieux géré la crise financière et la récession douloureuse qui l'a suivie que les Etats-Unis, qui, comme [les Allemands] n'hésitent pas à le rappeler, ont poussé le monde dans cette crise"... pour lire la suite

 
Misez sur l'Allemagne, seul pays à sortir la tête de l'eau grâce à ses exportations
par Frédéric Laurent - Mardi 17 Août 2010
Visiblement, l'Etat allemand s'en sort beaucoup mieux que ses confrères européens. Le pays doit sa bonne fortune à un contexte d'exportations qui est extrêmement favorable à son PIB. Par ailleurs, l'activité industrielle est déterminante dans l'économie allemande. 33% de la population active est impliquée dans ce secteur et représente pas moins de huit millions de personnes. 700 000 personnes travaillent dans le secteur automobile, près de 800 000 dans le secteur de l'électrotechnique et plus de 850 000 dans la construction mécanique et l'industrie chimique... pour lire la suite

 
La Chine, deuxième économie mondiale après le Japon
par Françoise Garteiser - Mardi 17 Août 2010
Au deuxième trimestre, le PIB chinois a en effet atteint 1 336,9 milliards de dollars contre 1 288,3 milliards pour celui du Japon. Si, sur un semestre le PIB de l'Archipel reste supérieur à celui de son challenger, il y a toutefois peu de chance que le Japon réussisse à conserver sa place. Malgré une baisse de régime, en rythme annuel, la Chine a enregistré une croissance de 10,3% au deuxième trimestre, contre 0,4% pour le Japon"... pour lire la suite

 
Les Etats-Unis, en déflation d'ici trois ans
par Bill Bonner - Lundi 16 Août 2010
"'Les Etats-Unis ne sont plus un moteur de l'économie mondiale depuis 2005 environ, mais elle est alimentée par des pays comme la Chine et l'Inde, dont les économies croissent de 8% ou 9%', a déclaré Tsukatani. 'Avec une croissance démographique qui ralentit et une plus grande importance accordée à la réduction de dette, l'économie américaine ne va probablement pas se développer autant'." "Au total, 12,8% de la population américaine était âgée de 65 ans ou plus à la fin 2009, par rapport à 11,3% en 1980, selon Bloomberg. A comparer avec 22,2% au Japon"... pour lire la suite

 
Le présage d'Hindenburg annonce-t-il un krach du Dow Jones ?
par Françoise Garteiser - Lundi 16 Août 2010
"Le 'présage d'Hindenburg' ('Hindenburg Omen') désigne une conjonction rarissime de facteurs techniques censée être annonciatrice d'un krach boursier", explique le site Investir.fr. "Il s'est déclenché jeudi sur les marchés boursiers, laissant présager une forte correction dans les prochains mois". Cette conjonction de facteurs constitue un signal 'rare mais concluant', explique Jay Shartsis, directeur du trading options à R.F. Lafferty & Co". "Pour qu'il soit activé, il faut qu'il y ait au moins 2,2% du marché qui atteigne des nouveaux plus hauts de 52 semaines et des nouveaux plus bas de 52 semaines le même jour à la Bourse de New York, ce qui s'est produit jeudi"... pour lire la suite

 
Les Rolling Stones et l'inflation
par Joel Bowman - Lundi 16 Août 2010
Notre question d'aujourd'hui, c'est pourquoi quiconque voudrait détenir des titres du Trésor US ? La réponse la plus évidente -- tout en gardant à l'esprit qu'une conclusion simple n'est pas forcément la meilleure -- peut être observée dans la "fuite vers la sécurité". La crainte d'une aggravation de la crise mondiale a poussé les investisseurs à chercher refuge dans la sauvegarde de la dette du gouvernement américain... pour lire la suite

 
Angleterre : le "laboratoire du pire" prouve que déflation et inflation peuvent coexister
par Simone Wapler - Lundi 16 Août 2010
La Bank of England s'est lancée dans une course folle au yoga mortel, les mesures d'assouplissement monétaires ou quantitative easing consistant à racheter les obligations souveraines. Il s'agit d'une inflation de la masse monétaire par création de monnaie à partir de rien... pour lire la suite

 
Les indices boursiers nous réservent-ils un été meurtrier ?
par Françoise Garteiser - Samedi 31 Juillet 2010
Cette Chronique du week-end sera un peu plus courte que d'habitude, parce que votre correspondante est... en week-end. Et l'économie, la finance, les marchés tendent à perdre de leur pressante importance lorsqu'on est assise à la terrasse d'un café non loin de la place Sainte-Catherine, à regarder les passants qui vont et viennent sur le pavé bruxellois. Tout de même, je ne peux m'empêcher de me demander ce que nous réserve le mois d'août. Les points de bascule boursiers semblent se produire pendant l'été, ces dernières années -- soit à la hausse, soit à la baisse... pour lire la suite

 
De l'emploi à la consommation, la récession se confirme
par Bill Bonner - Vendredi 30 Juillet 2010
Comme nous le répétons souvent, il n'y a pas de reprise. Nous allons plutôt assister à des périodes de récession par intermittence, de déflation, de croissance et de prospérité apparentes. Certains de ces mouvements seront durables et importants. Mais attention : n'oubliez pas, nous sommes dans une Grande Correction, pas dans une reprise... pour lire la suite

 
Et si l'été 2010 se mettait à ressembler à 2009 pour le CAC 40 ?
par Philippe Béchade - Vendredi 30 Juillet 2010
Nous avons bien compris que l'imposture médiatique des stress tests, suivie presque immédiatement par l'enterrement des mesures de sécurisation du système financier les plus impopulaires auprès des banques (le projet Bâle III), marquent la volonté des banques centrales -- cette fois-ci, c'est la BCE qui s'y colle -- de prendre toutes les mesures et de consentir à tous les renoncements propres à soutenir les marchés. Cela avait fantastiquement fonctionné durant l'été 2009. Avouez qu'il était tentant de rejouer la même partition dans un marché déserté par une majorité d'opérateurs... D'autant qu'il est aisé de le manipuler à sa guise lorsque certaines firmes produisent entre 20% et 50% des ordres exécutés au quotidien sur les marchés (y compris les dérivés de type ETF et CFD)... pour lire la suite

 
Pétrole et valeurs pétrolières : à mettre tout de suite en portefeuille !
par Le Mogambo Guru - Vendredi 30 Juillet 2010
Je reçois beaucoup de courrier concernant mon fanatisme pour l'or, l'argent et le pétrole, qui sont selon moi les meilleurs investissements à faire quand votre gouvernement fait des dépenses déficitaires et autorise la création de quantités hallucinantes de devises, dans notre cas par la Réserve fédérale, mais surtout pour le pétrole, que je vous conseille d'acheter, ce qui signifie bien évidemment acheter des actions d'entreprises pétrolières... pour lire la suite

 
Ce que vous cachent les caprices du cuivre
par Camille-Yihua Chen - Vendredi 30 Juillet 2010
Le métal rouge revient sur le devant de la scène. En mai, pour la première fois depuis le début de l'année, les stocks de cuivre ont baissé au Shanghai Metal Exchange (SHME), passant de 189 441 tonnes à 157 698 tonnes, soit une baisse de 20%. Dans le même temps, au London Metal Exchange (LME), les stocks ont reculé de 4% : de 499 300 tonnes, ils sont descendus à 476 725 tonnes, enregistrant ainsi leur troisième recul consécutif depuis mars. Quant aux prix, ils se sont mis à remonter aussi bien à Shanghai qu'à Londres... pour lire la suite

 
Déficits en hausse et rendements en baisse pour les obligations US, une combinaison inédite
par Bill Bonner - Jeudi 29 Juillet 2010
Nous étions d'avis -- sans avoir fait de recherches sur le sujet -- que Harley-Davidson avait probablement atteint son sommet. Nous pensions qu'il était temps de vendre l'action. Evidemment, les profits de l'entreprise ont grimpé en flèche. Pas à cause d'une augmentation des ventes ; comme le reste des entreprises américaines, Harley est en train d'apprendre à gagner plus d'argent sans vendre plus de marchandises... pour lire la suite

 
Chômage US : les PME et les fonctionnaires sont les premières victimes
par Philippe Béchade - Jeudi 29 Juillet 2010
L'emploi demeure la variable d'ajustement favorite -- et la plus efficace -- des multinationales. Il serait facile de les stigmatiser si ce genre de comportement restait circonscrit, disons, aux entreprises phares du S&P 500. Mais ce n'est pas le cas : les méchantes World Companies que beaucoup de médias dénoncent ne détiennent pas -- et de très loin -- le monopole des licenciements pour motif économique : si neuf millions d'Américains ont perdu leur emploi depuis le début de l'hiver 2007, c'est que les PME-PMI ont elles aussi fortement dégraissé... pour lire la suite

 
Sur le Forex, les stress tests signent le calme avant la tempête
par Jérôme Revillier - Jeudi 29 Juillet 2010
J'ai décidé de revenir avec vous sur le cas de l'Europe et de ces fameux stress tests qui nous ont tenus en haleine toute la semaine dernière. J'écrivais dernièrement aux abonnés de mon service, FxProfitTrader, dans mon débriefing hebdomadaire : "Cette semaine se termine sur une note mitigée et dans l'attente des stress tests européens qui vont sans doute être un non-événement total. En effet, à bien y réfléchir, le marché a déjà pris en compte les hypothèses les plus plausibles et cela ne devrait donc pas perturber énormément les marchés." Et c'est le moins que l'on puisse dire. Les résultats "bons mais pas trop" garantissant un minimum de crédibilité ont été publiés comme prévus. Rassurant ? Pas vraiment... pour lire la suite