La Chronique Agora

Articles

 
L'euro n'a pas dit son dernier mot
par Françoise Garteiser - Mercredi 03 Mars 2010
La Grèce a annoncé toute une série de mesures qui devraient l'aider à faire passer son déficit à 8,7% cette année : "l'augmentation des taux de TVA, des taxes sur les alcools, tabac, carburants et sur les signes extérieurs de richesse. [Le gouvernement] pourrait aussi annoncer de nouvelles coupes salariales dans la fonction publique et le gel des retraites, ainsi que la suppression ou la réduction du quatorzième mois pour les fonctionnaires", expliquait La Tribune ce matin. Ces déclarations d'intention ont bien rassuré les marchés quant au sort de l'euro ; il a repris de la vigueur, passant au-dessus des 1,35 $. Rien n'est joué, toutefois. Les bonnes résolutions, c'est bien... encore faut-il qu'elles soient suivies d'effets... pour lire la suite

 
Le marché obligataire fait encore saliver
par Alexandra Voinchet - Mardi 02 Mars 2010
Il n'est pas trop tard pour profiter de la montagne de dettes émises par les entreprises. 2009 a été une année record en matière d'offre, avec 2 173 milliards de dollars émis dans le monde par les entreprises de bonne qualité, ou investment grade (notées de AAA à BBB), selon Citigroup. Et 196 milliards de dollars levés par les émetteurs jugés plus risqués, ou high yield. Record en matière de performance. La catégorie investment grade a affiché un rendement de 15%, selon Dexia Asset Management. Du jamais vu depuis 77 ans. L'indice global High Yield a enregistré une performance supérieure à 60%, battant tous les records, note Wesley Sparks, responsable des gestions américaines de taux de Schroders.... pour lire la suite

 
Yuan controversé, déficit en hausse : la Chine a du mal
par Françoise Garteiser - Mardi 02 Mars 2010
Le concurrent actuel du Japon au poste de deuxième économie de la planète -- la Chine, donc -- semble marquer un peu le coup. On apprenait hier que la Chine s'enfonçait dans le rouge (excusez ce jeu de mot lamentable...), avec un déficit "plus important que prévu cette année, de plus de 1 000 milliards de yuans (108 milliards d'euros) a annoncé lundi Yin Zhongqing, directeur adjoint de la commission de l'Economie et des Finances du Congrès national du peuple", disait Investir.fr ce matin. Ajoutez à ça une politique monétaire de plus en plus contestée (après les Etats-Unis, c'est le FMI qui critique désormais la sous-évaluation du yuan... et même François Fillon adjure la Chine de lâcher un peu la bride à sa monnaie nationale), et on obtient une année 2010 qui sera sans doute assez chahutée pour l'empire du Milieu... pour lire la suite

 
Grèce et déficits : c'est de la faute de l'Allemagne !
par Bill Bonner - Mardi 02 Mars 2010
Les Grecs pensent que les Allemands devraient leur venir en aide. Pourquoi ? Parce que, dans un certain sens, ce sont les Allemands qui les ont mis dans ce pétrin. Personne n'aurait prêté autant d'argent aux Grecs sans l'euro fort soutenu par les Teutons... et la promesse implicite que si les Grecs avaient des problèmes... comme tout le monde savait que ce serait le cas... le reste de l'Europe leur viendrait en aide. Et que croyez-vous qu'il arriva ? Les Grecs ont eu des problèmes. Et les Allemands ne veulent pas leur venir en aide. Ils ont épargné. Ils ont mieux géré leur propre économie. Ils font partie des rares pays d'Europe qui vivent -- tout juste -- selon les termes du traité qu'ils ont tous signé, dans lequel ils acceptaient de maintenir les déficits sous les 3% du PIB. Le déficit allemand est légèrement supérieur à 3%. Les Grecs en sont loin -- avec un déficit de 12,7%... pour lire la suite

 
Bientôt la parité euro/dollar ? On parie que non !
par Philippe Béchade - Lundi 01 Mars 2010
Le dollar avait de bonnes raisons locales de consolider après le test des 1,3452/euro jeudi après-midi. Il n'y a toujours aucun signe d'embellie du côté du secteur immobilier aux Etats-Unis ; les reventes de logements existants ont plongé de 7,2% en janvier par rapport à décembre, pour atteindre un plus bas depuis sept mois, à 5,05 millions d'unités en rythme annualisé. Les économistes de Wall Street prévoyaient sûrement des ventes pénalisées par les mauvaises conditions climatiques dans plusieurs Etats du Nord... mais pas à une telle débâcle... pour lire la suite

 
Petit guide de survie anti-dépression pour vos investissements
par Bill Bonner - Lundi 01 Mars 2010
Les revenus des ménages américains stagnent depuis 10 ans. Les actions ont subi une décennie perdue, elles aussi. Et Ben Bernanke déclare maintenant qu'il faut être prudent... parce que la reprise est loin d'être acquise. Le chef de la Fed n'en a pas la moindre idée. Mais les citoyens moyens savent ce qui se passe. Ils savent combien il est difficile de trouver un emploi. Si on est dans le secteur immobilier... ou qu'on a seulement un an ou deux d'université derrière soi... on n'a vraiment pas de veine. L'âge de la retraite pourrait arriver avant que l'on retrouve un travail... pour lire la suite

 
La Chine en tête... à bien des égards
par Addison Wiggin - Lundi 01 Mars 2010
La Chine vient juste de repousser à une date ultérieure plusieurs "échanges" militaires entre Pékin et Washington -- des visites de dignitaires et autres événements du même type. C'est la première conséquence réelle, concrète, de la vente de 6,4 milliards de dollars de matériel militaire à Taïwan de la part des Etats-Unis. La rumeur dit que la Chine va acheter les 191,3 tonnes d'or que le FMI a annoncé la semaine dernière vouloir mettre sur le marché. Pour l'instant, seules les agences de presse russes rapportent cette information ; elle doit encore être confirmée par les sources occidentales... pour lire la suite

 
Or : attention aux escroqueries
par Marc Mayor - Lundi 01 Mars 2010
Aux Etats-Unis, Le quidam qui ne possède qu'une babiole en or offerte par sa grand-mère est rapidement repéré par l'initié, qui profitera de sa détresse et de son ignorance, puisque le trading sur l'or est quasiment institutionnalisé. En temps de crise, ça devient presque un réflexe : se séparer des bijoux de famille devient un passe-temps pour le chômeur endetté. De l'autre côté du spectre, il y a des sociétés, parfois cotées en Bourse, comme Dollars 4 Gold, Get Gold Cash ou encore Cash 4 Gold... pour lire la suite

 
Chaises musicales à la grecque grâce aux dettes des pays européens
par Françoise Garteiser - Samedi 27 Février 2010
"Soupir de soulagement en Europe le 18 février dernier : l'Espagne a réussi à trouver preneur pour sa dette obligataire à 15 ans au taux de 4,668%. [...] Et tout le monde de se féliciter sur la transparence de l'Espagne, sur la capacité de l'Europe à assumer sa dette, sur le faible coût de financement de la dette espagnole, assorti de la bonne rémunération offerte pour les débiteurs. Tout va pour le mieux dans le meilleur des mondes possibles, puisqu'on vous le dit"... pour lire la suite

 
Du Japon aux Etats-Unis, de la dette à la dépression économique
par Bill Bonner - Vendredi 26 Février 2010
La dépression actuelle ressemble à la dépression japonaise de 1990-2010. Après l'éclatement de la bulle, les Japonais... qui vieillissaient plus rapidement qu'aucun peuple auparavant... se sont dit qu'ils devaient se mettre à épargner sérieusement. Ils ont donc réduit leurs dépenses... et ont épargné. Les dépenses nationales se sont effondrées. Heureusement le reste du monde -- en particulier les Américains -- jetait encore l'argent par les fenêtres. Et le Japon est une économie menée par les exportations. Même ainsi, avec leurs propres consommateurs qui dépensaient à contrecoeur, l'économie japonaise n'est allée ni très loin, ni très vite... pour lire la suite

 
Investir dans le molybdène : une bonne idée
par Isabelle Mouilleseaux - Vendredi 26 Février 2010
Le molybdène est essentiellement utilisé dans la sidérurgie, pour réaliser des aciers spéciaux (anti-corrosifs). Notamment l'acier inoxydable -- inox -- qui représente à lui seul 25% des débouchés du molybdène. Or vous le savez, la production d'inox a très fortement chuté ces deux dernières années dans les pays développés. En revanche, elle n'a pas cessé de croître en Chine et en Inde. +20% sur les trois premiers trimestres 2009 en rythme annuel pour la Chine ! La reprise économique attendue pour 2010 (si elle se concrétise !) permettrait à la production mondiale d'inox de redémarrer au rythme de 8% l'an. Ce qui ne manquera pas de tirer la demande en molybdène... pour lire la suite

 
La crise boursière vue par Charles Munger
par Philippe Béchade - Vendredi 26 Février 2010
Les choses ont mal tourné lorsque les joueurs les plus avisés ont commencé à se faire payer leurs gains en espèces sonnantes et trébuchantes au milieu de l'été 2007. C'est à ce moment que le marché interbancaire s'est littéralement figé comme la banquise : les liquidités se sont transformées en glace bleue. On ne parvenait plus à en extraire quelques maigres éclats qu'à grands coups de hache. Et c'est ainsi que l'on vit se former à l'automne 2008 devant les agences de grandes banques-casinos britanniques des files d'attente telles que l'on n'en avait plus observées depuis 1929... pour lire la suite

 
Nucléaire et uranium : la tendance est de retour à la hausse
par Byron King - Vendredi 26 Février 2010
L'uranium est valorisé et échangé en tant qu'oxyde, le U3O8 (une poudre jaune, qu'on appelle souvent yellowcake.) Le prix du U3O8 a atteint un pic en juin 2007, à près de 135 $ la livre. Le prix n'a fait que baisser depuis, et a dégringolé fin 2008 suite à l'effondrement mondial et la chute de la Bourse. L'oxyde d'uranium se vend actuellement autour des 40 $ la livre. Ce prix est le plus bas qu'il puisse atteindre, selon les personnes avec lesquelles j'en ai parlé. Un producteur m'a dit : "au cours actuel autour des 40 $, je peux difficilement payer les frais généraux pour maintenir le site en activité. En dessous de ce prix, je risque d'être obligé de fermer et de faire perdre de l'argent à d'autres personnes. Mais si les prix remontent, toute augmentation se verra tout de suite dans mes résultats financiers. J'espère donc très bientôt gagner de l'argent dans ce secteur"... pour lire la suite

 
Le GPS à l'européenne... et ses perspectives de gains (2)
par Ingrid Labuzan - Jeudi 25 Février 2010
L'utilisation des satellites permet d'améliorer les rendements agricoles. Oui, cela vous semble étrange, et pourtant... Encore à l'état embryonnaire, cette technique est une des priorités de Galileo. Surveillance des besoins et de la composition des terres afin de choisir au mieux les cultures à planter, les engrais à utiliser et ainsi optimiser les rendements, voilà l'enjeu. Des données de localisation très précises permettront également d'améliorer la vaporisation, par avion, de pesticides. Moins de gâchis, moins de dégâts environnementaux. Enfin, les agriculteurs pourront se servir de Galileo pour la gestion de leur bétail, afin de mieux localiser les bêtes. Bref, les satellites devraient apporter un réel soutien quotidien, améliorant les rendements de la filière agricole... pour lire la suite

 
Charlie Munger et la fin des Etats-Unis
par Bill Bonner - Jeudi 25 Février 2010
Les Etats-Unis nationalisent des secteurs clés et empruntent lourdement... faisant passer le poids de la "croissance" économique du secteur privé vers le gouvernement. Tout, depuis les finances personnelles jusqu'à l'alimentaire, en passant par la banque, les assurances, les automobiles et l'emploi est désormais possédé, fourni ou subventionné par le gouvernement américain. En octobre 2009, le FMI comptait 153 programmes de relance ou de renflouage. Si vous achetiez une maison ou une voiture en 2009, le gouvernement était sans doute là pour vous y aider. Et si Obama suit son programme -- ce n'est pas près de s'arrêter. Reste-t-il une seule action, aussi triviale soit-elle, qui n'implique pas le soutien, l'approbation ou le financement du gouvernement... pour lire la suite