La Chronique Agora

Articles

 
La recherche du rendement et les bons du Trésor US induisent les investisseurs en erreur
par Addison Wiggin - Vendredi 27 Août 2010
Les master limited partnerships, ou MLP, sont populaires auprès des investisseurs. La plupart de ces entreprises possèdent des pipe-lines pour le pétrole et le gaz. Elles distribuent la majeure partie de leurs bénéfices à leurs partenaires. Les rendements sont désormais de près de 5,5% pour le très populaire Alerian MLP Index. Un rendement de 5,5%, c'est plutôt bien vu de nos jours. Mais il y a un an, les MLP rapportaient en moyenne 8,8%, selon le Wall Street Journal"... pour lire la suite

 
Ce qui se passe VRAIMENT dans l'économie aujourd'hui
par Bill Bonner - Vendredi 27 Août 2010
Cette correction est une bonne chose. Les consommateurs ont trop de dettes. Ils s'en sortiront mieux lorsqu'ils se seront débarrassés de la moitié d'entre elles. Mais les autorités veulent lutter contre cette correction de la pire manière possible. Quelle est cette pire manière possible ? Ajouter plus de dette ! Alors que le secteur privé se désendette, le secteur public, lui, s'endette. Cela finira par avoir le résultat que tout le monde attend... les obligations s'effondreront, et le dollar chutera... mais tout ça ne se produira probablement qu'une fois que les gens auront cessé de l'attendre... pour lire la suite

 
Moody's menace de retirer le Triple A de la France
par Frédéric Laurent - Vendredi 27 Août 2010
Depuis le 17 août dernier, quatre grandes puissances occidentales sont dans le collimateur de Moody's. La France, les Etats-Unis, l'Allemagne et la Grande-Bretagne pourraient se voir privés de leur sacro-saint triple A. Pour l'agence, ces pays n'ont jamais été si proches d'une future dégradation -- elle estime notamment que "les défis liés aux ajustements budgétaires impliquent que le chemin à parcourir avant un abaissement de la note s'est encore réduit". Pour l'heure, rien n'est encore joué. La dégradation n'est pas encore à l'ordre du jour... mais la question pourrait se poser à plus ou moins long terme... pour lire la suite

 
Répit pour le CAC 40, chute pour le Dow Jones... qu'en sera-t-il pour le PIB US ?
par Françoise Garteiser - Vendredi 27 Août 2010
Une journée de répit pour les places européennes... et de dégradation sur les marchés américains. Faut-il y voir une plus grande lucidité des investisseurs américains quant à l'état de leur économie ? Ma foi, il est permis de rêver... pour lire la suite

 
L'immobilier US enregistre une chute record... et les marchés boursiers accusent le choc
par Bill Bonner - Jeudi 26 Août 2010
Aucun des éléments-clés d'une reprise -- l'immobilier, l'emploi ou les dépenses de consommation -- ne suggère que l'économie est en train de revenir à ses habitudes d'avant récession. Selon Bloomberg : "Les ventes de logements anciens ont chuté au rythme record de 27% en juillet alors que les effets du crédit d'impôt gouvernemental s'effaçaient, montrant que le chômage menace de saper la reprise économique américaine"... pour lire la suite

 
Les quatre atouts de la dette émergente
par Alexandra Voinchet - Jeudi 26 Août 2010
Les émergents ont sauvé la croissance en 2009. La crise les a forcés à évoluer. "Nombre de pays sont passés d'un modèle uniquement axé sur les exportations à un modèle hybride faisant la part belle à leur marché domestique", analyse ING IM. Ces mesures de soutien de la consommation d'une classe moyenne grandissante, illustrées par le colossal plan de relance chinois, fonctionnent. Les émergents sont "sur la voie d'une croissance durablement plus élevée", estime Invesco... pour lire la suite

 
Le VIX prend de la hauteur, les marchés stressent
par Jérôme Revillier - Jeudi 26 Août 2010
Cette semaine boursière est marquée par la crainte. Lundi, les places européennes ont terminé en hausse sous l'impulsion du début de séance américaine, mais la peur s'est ensuite de nouveau emparée des marchés avec une vague de baisse qui durait encore hier. Les marchés ne sont pas sereins, le VIX parle de lui-même avec un plus haut d'un mois proche des 27 points... pour lire la suite

 
La baisse boursière est loin d'avoir pris fin sur les marchés actions
par Bill Bonner - Mercredi 25 Août 2010
Sur le marché de l'immobilier américain, un prêt hypothécaire sur six n'est pas payé, ou est en cours de saisie. Le nombre de saisies devrait dépasser le million cette année. Oui, cher lecteur, prenez un siège. Installez-vous confortablement. Cette correction va prendre du temps. La masse monétaire large -- le M3 -- telle que calculée par John Williams se contracte encore au taux annuel de 6%. Plus de 14 millions d'Américains sont au chômage. Et une "épidémie" de frugalité semble avoir infecté les consommateurs... pour lire la suite

 
La Réserve fédérale n'en a pas fini avec l'inflation
par Le Mogambo Guru - Mercredi 25 Août 2010
Peter Schiff, de chez Euro Pacific Capital, nous a fait remarquer que la Réserve fédérale n'en avait pas fini de détruire l'économie, mais que "Bernanke et ses supporters ont affirmé que leurs mesures de relance prendraient fin dès que la reprise commencerait pour de bon". M. Schiff a aussi ajouté : "c'est sans compter que la 'croissance' créée par les mesures de relance est totalement dépendante de ces mesures. La 'reprise' cessera dès que l'on mettra un terme aux mesures de relance"... pour lire la suite

 
L'or mal acquis ruine des milliers de Chinois
par Camille-Yihua Chen - Mercredi 25 Août 2010
C'est plus fort qu'eux : quand les Chinois entendent parler du métal jaune, ils oublient tout. Y compris leur discernement. Beaucoup, séduits par l'enrichissement facile, se sont laissé entraîner, attirés par appât du gain, dans le commerce illégal de l'or. Très peu s'en sont sortis indemnes... pour lire la suite

 
Après Standard & Poor's et l'Irlande... Moody's et la France ?
par Françoise Garteiser - Mercredi 25 Août 2010
Le temps se gâte sur l'Irlande : après l'intervention de la BCE sur le marché obligataire irlandais, c'est au tour de Standard & Poor's de porter un coup à l'Ile d'Emeraude. L'agence de notation a en effet abaissé la note de la dette souveraine irlandaise d'un cran. Elle passe à AA-, et est placée sous "surveillance négative" -- en d'autres termes, un autre abaissement est possible dans les temps qui viennent... pour lire la suite

 
La lente disparition de l'idée de "reprise"
par Bill Bonner - Mardi 24 Août 2010
Durant les prochaines années, les actions américaines ne rapporteront probablement pas grand-chose. Le marché boursier est entré dans une phase baissière en janvier 2000. Depuis, les investisseurs boursiers ont gagné de l'argent et perdu de l'argent. Certains ont une petite longueur d'avance. D'autres ont un petit retard. La plupart ont stagné... pour lire la suite

 
Quel scénario pour le S&P 500 cet automne ?
par Sébastien Duhamel - Mardi 24 Août 2010
Hier, nous nous posions les questions suivantes : que se passe-t-il sur les marchés américains ? Quelles perspectives pouvons-nous dégager sur le S&P 500 ? Avant de répondre concrètement à ces questions, j'avais d'abord commencé par revenir -- au moyen d'une courte rétrospective -- sur la configuration technique actuelle du S&P 500. Je vous avais par exemple expliqué que la death cross qui s'était matérialisée sur l'indice le 2 juillet dernier n'avait pas engendré -- comme certains le prévoyaient -- de correction particulière... pour lire la suite

 
De la Bank of England à la BCE, les signes de fragilités se multiplient dans la Zone euro
par Françoise Garteiser - Mardi 24 Août 2010
Au-delà des communiqués triomphants dans la presse grand public, les signes de fragilité continuent de se multiplier. La Banque centrale européenne, par exemple, a racheté la semaine pour 338 millions d'euros de dettes... par rapport à 10 millions seulement la semaine précédente. Ce n'est pas tout : il y a une dizaine de jours, le BCE avait racheté pour 60 millions d'euros d'obligations irlandaises... La Guinness a comme un petit goût d'ouzo, ces derniers temps, non... pour lire la suite

 
Peindre et réfléchir
par Bill Bonner - Lundi 23 Août 2010
Je commence à me méfier des excès d'activité. Tous ces gens qui ont des diplômes dans la finance et le commerce...Ils sont allés à Wall Street et ont travaillé comme des forçats. Fonçant à Cleveland pour passer un accord... se précipitant à Londres pour une réunion... le téléphone portable dans une main, le Blackberry dans l'autre... A quoi est-ce que ça servait ? La Bourse de Wall Street est censée allouer efficacement les capitaux de manière à ce que l'économie de libre échange puisse progresser. Mais ce qu'ils faisaient, en fait, c'était créer une sorte de Bulle de la Finance -- essayant de faire autant d'opérations que possible pour gagner des commissions. Et toutes ces opérations impliquaient l'injection de nouvelles dettes dans le système"... pour lire la suite