La Chronique Agora

Articles

 
Quand l’économie américaine a des caries, la Fed lui donne une sucette
par Philippe Béchade - Vendredi 30 Novembre 2007
Jeudi matin, mon fils de huit ans me demandait pourquoi j'étais resté vissé devant CNBC jusqu'à une heure tardive au lieu de regarder le résumé des matchs de Coupe d'Europe ou une belle émission du service public comme Des racines et des ailes. Je lui ai répondu que je venais d'assister à une envolée historique du Dow Jones -- 600 points en 48 heures, du jamais vu depuis les 13 et 14 octobre 2002 -- et que les 3% de hausse (en moyenne) du Nasdaq Composite et du S&P 500 avec plus de 95% de titres en hausse constituaient des performances dont je brûlais de connaître l'explication.... pour lire la suite

 
Subprime : des solutions pour les banques...
par Nos Rédacteurs Agora - Vendredi 30 Novembre 2007
Les banques et autres entreprises financières font beaucoup jouer l'effet de levier. C'est une bonne chose pour les actionnaires des banques quand tout va pour le mieux, mais une très mauvaise lorsque les pertes sur prêts commencent à nuire aux capitaux.... pour lire la suite

 
La Fed est à la traîne des marchés boursiers
par Bill Bonner - Vendredi 30 Novembre 2007
"Voilà mes hommes. Je dois les suivre. Car je suis leur meneur". (Attribué à un général italien) Cette semaine, Don Kohn, numéro deux à la Fed, a déclaré au monde entier que la banque centrale américaine serait "flexible et pragmatique". Les gens savaient ce que cela signifiait. La Fed est prête à baisser les taux le mois prochain. Les investisseurs ont été si ragaillardis qu'ils ont acheté toutes les actions à portée de main. Le Dow a grimpé. Qu'est-ce que cela signifie ? Moins de choses que le pensent les investisseurs.... pour lire la suite

 
Arcelor-Mittal l'a bien compris
par Isabelle Mouilleseaux - Vendredi 30 Novembre 2007
Sécuriser les approvisionnements matières et minerais est un enjeu stratégique évident pour les Etats. Les entreprises sont dans la même logique. A commencer par celles qui sont en prise directe avec la matière, minières et pétrolières en tête -- les fameuses "extractrices". Regardez les Total, BP et consoeurs qui sont sans cesse à la recherche de nouvelles réserves de pétrole pour assurer leur survie à terme.... pour lire la suite

 
Les marchés rebondissent suite à la Fed -- mais pour combien de temps ?
par Philippe Béchade - Jeudi 29 Novembre 2007
Le mois de décembre est rarement un bon cru, du fait de la traditionnelle chute d'activité durant la période des fêtes. Néanmoins, pendant que les ménages américains vont faire leurs courses de Noël, le rythme des saisies/ventes aux enchères ne risque guère de fléchir cette année : les banques -- dont la trésorerie vacille sous les coups de boutoir du subprime -- vont tenter de faire rentrer le maximum d'argent dans leurs caisses d'ici le 31 décembre afin de présenter aux autorités monétaires des ratios de couverture "acceptables" avant le changement d'exercice fiscal.... pour lire la suite

 
Pourquoi la Fed n'arrivera pas à résorber la crise du crédit
par Bill Bonner - Jeudi 29 Novembre 2007
Si les Etats-Unis se dirigeaient vraiment vers une récession, où serait-elle visible en premier ? Dans les ventes de 4x4. Personne n'a besoin d'un char d'assaut. C'est un achat haut-de-gamme, que l'on peut facilement retarder -- surtout lorsque le carburant dépasse les 3 $ le gallon. Et qu'est-il arrivé aux ventes de 4x4 ces derniers temps ? "Winnebago Industries, Thor Industries et d'autres fabricants US de véhicules tous-terrains annonceront probablement que les expéditions ont chuté en 2007 pour la première fois en six ans"... déclare un article de l'International Herald Tribune.... pour lire la suite

 
Faisons le point sur le potentiel de l'argent
par Isabelle Mouilleseaux - Jeudi 29 Novembre 2007
Rappelez-vous le mois de septembre. Alors que l'or sortait -- enfin ! -- par le haut du grand canal baissier dans lequel il était enfermé depuis mai 2006, l'argent hésitait, tergiversait... L'or s'est ensuite puissamment et rapidement envolé jusqu'à des niveaux très élevés. Pendant ce temps-là, l'argent s'éveillait lentement... réagissant avec retard. C'est un phénomène assez typique pour qui connaît bien la corrélation or argent. L'argent démarre moins vite que l'or à la hausse. Et redescend plus vite que l'or à la baisse. Il faut le savoir... c'est comme ça !... pour lire la suite

 
Immobilier : en France comme aux USA, ça va mal !
par Philippe Béchade - Mercredi 28 Novembre 2007
 Lorsque l'on ne peut plus compter que sur les mauvaises nouvelles pour espérer un rebond de Wall Street, c'est que le climat boursier est manifestement déréglé. Le rebond des indices américains (1,5% en moyenne à la mi-séance) a coïncidé avec la résurrection des espoirs de détente des taux de la Fed le 11 décembre prochain, consécutif à la publication de deux très mauvaises statistiques conjoncturelles mardi après-midi.... pour lire la suite

 
La crise du subprime est loin d'être terminée
par Dan Denning - Mercredi 28 Novembre 2007

Le S&P et le Dow ont chuté de 10% par rapport à leur hausse du début du mois d'octobre. Chute qui passe pour une "correction". Cela signifie également que l'optimisme concernant la fin de la crise du crédit début octobre était... sérieusement déplacé. Nous pourrions dire que le marché était complètement à côté de la plaque... mais qui sommes-nous pour discuter ce que dit le marché ? En outre, nous sommes actuellement en équilibre sur la fine ligne qui sépare l'incertitude du risque. Le risque est quantifiable. Si vous pouvez lui coller un nombre, une probabilité, alors vous pouvez vous couvrir en cas d'issue inattendue.

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Le progrès, une notion surfaite
par Bill Bonner - Mercredi 28 Novembre 2007
"Rien de ce que la technologie promet ne fonctionne comme prévu", nous disait un participant au dîner d'hier soir. "Où en est-on avec les 'bureaux sans papier' ? Toute l'idée de progrès est une fraude. La vie ne fonctionne pas vraiment comme ça. Si l'on en croit le laïcisme, chaque pas est un pas en avant. Mais ce n'est pas vrai ; la moitié du temps, on recule. Chaque génération et chaque personne doit trouver son chemin -- à nouveau". Son chemin vers le paradis, peut-être. Mais on ne peut pas nier le progrès technologique. Toutes les nouvelles générations se tiennent sur les épaules de celles qui les ont précédées.... pour lire la suite

 
FCPI et FIP utiles et profitables : à saisir avant fin 2007 !
par Alain Baillon - Mercredi 28 Novembre 2007
Les PME représentent près de 65% de l'économie hexagonale, mais moins de 1% des actifs des Français. Une fois par an, elles vous ouvrent leurs portes... alors participez à leur croissance ! Investissez utilement et profitablement  : Les FCPI et FIP sont des fonds qui vous permettent d'accompagner des PME dans leur croissance, et d'investir dans des segments porteurs... pour lire la suite

 
Pétrole, dollar, or : le trio infernal continue de battre des records
par Bill Bonner - Mardi 27 Novembre 2007
Nous pourrions y être, cher lecteur. Cette semaine, on pourrait atteindre trois seuils importants. Lorsque nous vous avons quitté hier, les forces implacables de l'inflation semblaient se diriger tout droit vers l'objet immobile qu'est la déflation. Ce matin, nous vérifions les gros titres. Que s'est-il passé ? Regardons d'abord l'inflation. Le plus inflationniste de tous les prix, c'est celui du pétrole. Et devinez quoi ? Il a atteint un nouveau sommet, à 98 $. La barre des 100 $ n'est plus qu'à une tasse de café Qu'est-ce qu'un pétrole à 100 $ signifierait ? Faites marcher votre imagination, cher lecteur.... pour lire la suite

 
Les banques nous explosent à la figure (2)
par Le Mogambo Guru - Mardi 27 Novembre 2007

L'arnaque évidente, ici, c'est que toutes ces choses perdant de l'argent seront refilées aux contribuables, comme on le découvre lorsqu'on nous explique que "Fannie et Freddie pourrait payer des primes d'assurances sur ces prêts au gouvernement fédéral, qui 'agirait comme garant' en endossant une part du risque de crédit". Hahahaha ! Parlons plutôt de tout le risque -- c'est-à-dire 100%, parce que toutes ces choses ont 100% de chances de faire faillite, et c'est d'ailleurs la raison pour laquelle on les a données à Fannie et Freddie pour commencer ! Hahaha !

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Wall Street et les indices de la zone euro plus vulnérables que jamais
par Philippe Béchade - Mardi 27 Novembre 2007
Les résultats commerciaux du Black Friday -- la fameuse orgie consumériste qui ponctue les célébrations de Thanksgiving aux Etats-Unis -- étaient attendus par les marchés avec une fébrilité et une appréhension au moins aussi grande que le prochain plan de licenciement massif anticipé de façon imminente chez Citigroup. C'est tout dire !... pour lire la suite

 
Combien vaut la bulle la plus chère de l'histoire? 516 milliards de dollars...
par Philippe Béchade - Lundi 26 Novembre 2007
Le CAC 40, malgré une belle accélération haussière en seconde partie de séance -- consécutive au débordement des 5 450 points --, matérialise symboliquement une seconde perte hebdomadaire : 0,04%, après 0,01% vendredi dernier. Le rush de cette ultime cession de la semaine n'aura donc pas été suffisant pour permettre aux bulls de prendre leur revanche sur les bears, malgré le retour des investisseurs américains absents jeudi, qui ne s'est pas avéré franchement décisif.... pour lire la suite