La Chronique Agora

Articles

 
Entre imagination et réalité
par Raphaël Garaud - Mardi 29 Août 2006
Rappelez-vous comment l'administration fiscale a trouvé le moyen de s'attaquer au PEL (Plan d'épargne logement) si cher aux Français : alors que les prélèvements sociaux n'étaient perçus qu'à la clôture du PEL, la règle a subitement changé au 1er janvier 2006 : ils sont depuis prélevés au dixième anniversaire du PEL, puis tous les ans ; joli coup, mais drôle de réalité.... pour lire la suite

 
En première ligne
par Eric J. Fry - Lundi 28 Août 2006
"Nous concluons qu'un déclin des prix de l'immobilier est en cours", remarquait récemment le Grant's Interest Rate Observer. "Si le marché de l'immobilier, comme le marché boursier, revenait à la moyenne, la vague de ventes pourrait aller loin. Un retour à la ligne de tendance post-1968 impliquerait une chute de 22%. Ce qui, bien entendu, pour un pays centré sur l'immobilier comme les Etats-Unis, entraînerait un désastre".... pour lire la suite

 
Autopsie de l'immobilier
par Eric J. Fry - Vendredi 25 Août 2006
Sans crédit facile -- et en grande quantité -- l'immobilier de la Californie n'aurait jamais atteint ces valorisations historiques. Le crédit n'a pas seulement permis aux accédants à la propriété de dépasser un peu leurs limites, il a également favorisé et enhardi les acheteurs spéculatifs, les acheteurs de résidences secondaires, les constructeurs de résidences secondaires et toute autre variable de participant/spéculateur immobilier.... pour lire la suite

 
Où va l'argent-metal ?
par Doug Casey - Vendredi 25 Août 2006
Il y a des différences significatives entre l'or et l'argent-métal. La demande d'or est presque entièrement destinée à des fins financières (protection et profit) et pour des utilisations en joaillerie. Bien peu d'or est consommé, en réalité. Dans ce domaine, l'or est à l'opposé complet d'un métal de base comme le fer, que les gens achètent uniquement dans le but de l'utiliser. L'argent-métal a un pied dans chacun de ces domaines ; on en achète dans le but de le consommer, ou bien pour des raisons de profit ou de protection financière.... pour lire la suite

 
Les sentiments changent
par Eric J. Fry - Mercredi 23 Août 2006
"Nous avons vécu le plus grand boom immobilier de l'histoire de ce pays", explique Robert Shiller, professeur à l'université de Yale. "Cela ne peut durer éternellement... Je pense que ce boom est si conséquent que nous verrons une baisse substantielle qui affectera le pays dans son ensemble... Nous ne sommes pas [automatiquement] voués à un déclin spectaculaire, mais je pense que c'est néanmoins probable".... pour lire la suite

 
Regardons loin devant
par Jean Chabru - Mercredi 23 Août 2006
Comme je vous l'ai souvent expliqué, le fonctionnement des marchés est justement fondé sur une grande part d'irrationnel car lié à la perception qu'ont les agents économiques de leur environnement. Et aujourd'hui, il m'apparaît que cette perception est teintée négativement. Cela étant, il est dans la nature des marchés de connaître des cycles de hausses et de baisses ; mais apprécier un changement réel dans le sens d'un cycle demeure très difficile. Car la fonction des corrections est justement de corriger les excès, mais elles peuvent également se confondre avec un point d'inflexion.... pour lire la suite

 
Pour une poignée de Gambas
par Le Banquier Central - Mardi 22 Août 2006
Tout au long de ma persévérante carrière, je me suis tenu à l’écart de ces foyers d’exubérance irrationnelle que sont les casinos. Mais l’autre soir, ma cousine de Menton -- chez qui je passe mes vacances -- était de sortie pour son bridge hebdomadaire.... pour lire la suite

 
Un hasard extraordinaire?
par Eric J. Fry - Lundi 21 Août 2006
Nous ne sommes pas certain que cela ait de l'importance -- mais nous ne sommes pas non plus certain que ça n'en ait pas : l'indice XOI des actions pétrolières sombre comme un fer à repasser dans une piscine.... pour lire la suite

 
Etre contrarien
par Françoise Garteiser - Samedi 05 Août 2006
Les contrariens sont un peu comme des extra-terrestres -- pas vraiment visibles, mais à l'affût parmi nous, quotidiennement, comme une petite armée attendant son moment en silence. Les probabilités statistiques suggèrent qu'il doit y avoir des courtiers, des analystes et de jeunes diplômés reconnaissant que le chemin vers l'indépendance financière consisterait à choisir la voie la moins fréquentée... pour lire la suite

 
Cinq tendances pour les années à venir
par Eric J. Fry - Vendredi 04 Août 2006
"Achetez n'importe quoi où l'on puisse faire pousser du blé", conseillait Eric Roseman aux participants à la conférence d'investissement qui se tenait il y a quelques jours à Vancouver. "Le blé est dans un marché haussier de long terme. Je suis haussier sur les céréales. Je suis haussier sur l'agriculture. Je suis haussier sur l'éthanol".... pour lire la suite

 
L'argent gratuit ne fait jamais tapisserie
par Steve Sjuggerud - Jeudi 03 Août 2006
L'argent gratuit ne fait jamais tapisserie. Il faut acheter ce que personne d'autre n'achète, pour obtenir cet argent gratuit. Mais d'une manière ou d'une autre, les gens de la côte de Floride, où je vis, ne pensent pas que cela s'applique à eux...... pour lire la suite

 
Les tendances du deuxième semestre
par Simone Wapler - Lundi 31 Juillet 2006
Les fluctuations à court terme de l’or dépendront donc du nombre de revirements d’opinion et notamment du comportement opportuniste des fonds de couverture. Toute monnaie fiduciaire naît affectée d’une maladie génétique grave : l’inflation par le recours facile des politiques à la planche à billets. Les évolutions des taux d’intérêt et des indices des marchés vont servir le cours de l’or.... pour lire la suite

 
Des valeurs "étonnamment" solides
par Eric J. Fry - Lundi 31 Juillet 2006
Le trading actif de court terme est le domaine -- et souvent le piège fatal -- des gestionnaires de fonds de couverture. Les investisseurs de long terme, qui profitent des avantages jumeaux de la durée et de l'anonymat peuvent se permettre d'ignorer les baisses de court terme... ou, mieux encore, d'en profiter pour se positionner.... pour lire la suite

 
L'enfant Roi
par Philippe Béchade - Mercredi 26 Juillet 2006
Le marché tout-puissant a instauré le règne de l'immaturité. Son jugement fait force de loi, et peu importe qu'il soit fondé sur des raisonnements erronés ou à l'emporte-pièce... Peu importe que le regard qu'il porte sur les entreprises soit d'une consternante myopie, et qu'il se laisse séduire par des escrocs beaux parleurs et truqueurs de bilans ayant endossé le costume de la nouvelle économie : n'est-ce pas lui qui a porté au pinacle les dirigeants véreux d'Enron, de Worldcom ou d'Adelphia ?... pour lire la suite

 
Pourquoi la hausse des taux est bonne pour l'or
par Doug Casey - Lundi 24 Juillet 2006
Dans le cas de la dette gouvernementale, le risque de défaut de paiement est minimal puisque, si besoin est, le gouvernement débiteur peut toujours imprimer ce qu'il doit. La hausse des taux d'intérêt sur la dette gouvernementale reflète donc clairement la hausse des pressions inflationnistes. Et cela constitue sans aucun doute un facteur positif pour l'or. ... pour lire la suite